منظور از بازار کارا چیست؟

منظور از بازار کارا چیست؟

نتایج جستجو برای: بی قاعدگی های بازار

تعداد نتایج: 528328 فیلتر نتایج به سال:

بی قاعدگی های بازار سرمایه و انتخاب پرتفوی بهینه در بورس اوراق بهادار تهران

مطالعات زیادی بی قاعدگی های بازارهای مالی و ناکارایی بازار سرمایه را مورد توجه قرار داده اند، نتایج با به چالش کشیدن فرضیه بازار کارا، بیانگر این مطلب است که سرمایه گذاران قیمت سهام شرکتهایی که در دوره‌ای از زمان موفق بوده اند را بالاتر از قیمت واقعی و قیمت سهام ناموفق را پایین تر از قیمت واقعی منظور از بازار کارا چیست؟ بر آورد می کنند ولی پس از گذشت زمان بازار به اشتباه خود پی می برد و قیمت ها به حالت تعادل بر می گردد.

پیش بینی اثر سرعت های برشی و پیشروی بر تنش های پسماند در شافت های تراش کاری شده از جنس فولاد AISI 1045 با استفاده از شبکه عصبی مصنوعی

بی قاعدگی های تقویمی و تغییر درقیمت شرکت ها

قیمت سهام در یک بازار کارآ و در پاسخ قیمت سهام به اطلاعات مهم تغییر می‏یابد. حال اگر خود زمان عامل تغییر دهنده قیمت سهام باشد؛ بگونه ای که در طول دوره خاص، علاوه بر اطلاعات عرضه شده(بطور تصادفی) زمان نیز بر تغییر قیمت سهام موثر باشدو ماهیت تصادفی بودن رفتار بازار را تغییر دهد، اینگونه الگوها به فرضیه بازار کارآ خدشه وارد می کندو نوعی بی قاعدگی را شکل می دهد. این پژوهش در صدد است که تاثیر بی نظم.

بی قاعدگی های تقویمی و غیر تقویمی در بازارهای مالی

بیش از نیم قرن است که توجه استادان دانشگاه ها در رشته های مالی و اقتصادی متوجه کارآیی بازار سرمایه در کشورهای مختلف شده است. و پیرامون آن مطالعات و نظریات مختلفی ارائه گردیده است. تاریخچه فرضیه بازار کارآ و مطالعات پیرامون آن بسیار کهن بوده وبه سالهای ابتدایی دهه 1930 بر می گردد. شاید بتوان گفت که نظریه بازار کارآ، نظریه ای است که در میان تمام نظریه های علوم اجتماعی بیشترین توجه و بررسی روی آن .

القاء آپوپتوز و افزایش بیان ژن¬های P53 و PARP در سلول¬های کارسینومای آناپلاستیک تیروئید انسان (SW-1736) بهوسیله کورکومین (Curcumin)

بی قاعدگی های بازار سرمایه و انتخاب پرتفوی بهینه در بورس اوراق بهادار تهران

مطالعات زیادی بی قاعدگی های بازارهای مالی و ناکارایی بازار سرمایه را مورد توجه قرار داده اند، نتایج با به چالش کشیدن فرضیه بازار کارا، بیانگر این مطلب است که سرمایه گذاران قیمت سهام شرکتهایی که در دوره ای از زمان موفق بوده اند را بالاتر از قیمت واقعی و منظور از بازار کارا چیست؟ قیمت سهام ناموفق را پایین تر از قیمت واقعی بر آورد می کنند ولی پس از گذشت زمان بازار به اشتباه خود پی می برد و قیمت ها به حالت تعادل بر می گردد.

نظریه کارایی بازار(EMH)

نظریه کارایی بازار(EMH):در دهه های منظور از بازار کارا چیست؟ اخیر، فرضیه کارایی بازار پایه اصلی در اقتصاد مالی می­باشد.

به عبارت دیگر، کارایی بازار سرمایه مفهوم اصلی در تئوری بازارهای مالی می­باشد که نقش مهمی در تخصیص منابع، تخصیص پورتفو و تنوع بین المللی ایفا میکند.

کارایی بازار سرمایه به این معنی است که قیمتها منجر به تخصیص کارای منابع میشوند.

یعنی در بازار کارا، قیمت­ها ارزش ذاتی اوراق بهادار را نشان میدهند و بدین ترتیب پس انداز به سرمایه گذاری های پربازده تخصیص می­یابد که این امر به سود بیشتر برای سرمایه گذاران و اقتصاد کشور منتهی می­شود.

کارایی بازار به طور مستقیم با کارایی اطلاعات در ارتباط است یعنی بازارها در حالتی کارا هستند که تمام اطلاعات موجود، در قیمتها منعکس شده باشد.

حال فرض کنیم این فرضیه صحیح است؛ آنگاه تحلیل بازار منجر به برتر شدن یک معامله گر نسبت منظور از بازار کارا چیست؟ به دیگری نمیشود.

فرضیه کارایی بازار به این معنی نیست که سرمایه گذاران عقلایی هستند.

بلکه طبق این فرضیه سرمایه گذاران به صورت تصادفی رفتار میکنند، اما به طور کلی بازار همیشه درست میگوید.

به عبارت دیگر، در اینجا کلمه کارایی مترادف است با نرمال.

برای مثال یک واکنش غیرعادی به اطلاعات غیرعادی کاملا نرمال است.

به بیان دیگر، در یک بازار کارا به سختی میتوان از طریق پیش بینی نوسانات قیمت، سود بدست آورد.

یعنی قیمتها به طور دقیق و سریع به اطلاعات مربوطه واکنش نشان می­دهند.

بازارهای مالی دو نقش مهم ایفا می­کنند:

ایجاد نقدینگی و تعیین قیمت.

برای تعیین قیمت مناسب از تمام اطلاعات موجود در بازار استفاده می­شود که این امر کارایی بازار نام دارد.

مطالعات نشان میدهند که بین نقدینگی و افزایش کارایی بازار ارتباط قوی وجود دارد که این ارتباط منظور از بازار کارا چیست؟ از طریق تاثیر نقدینگی بر فرآیند قیمت ­گذاری صورت میگیرد.

فرضیه کارایی بازار نقش مهمی در بازارهای نو ظهور ایفا میکند زیرا کارایی بازار منجر به افزایش نقدینگی، کاهش محدودیت های سازمانی و بهبود کیفیت اطلاعات منتشر شده میگردد.

این فرضیه به طور نظری و تجربی مورد مطالعه قرار گرفته و هنوز نیز یکی از موضوعات تحقیقی پرطرفدار در تحقیقات مالی است.

منظور از اطلاعات در فرضیه کارایی بازار، هر نوع اطلاعاتی است که ممکن است بر قیمتها اثر بگذارد که این اطلاعات در زمان حال نامعلوم هستند و به صورت تصادفی در آینده مشخص میشوند.

این اطلاعات تصادفی منجر به تغییرات آتی در قیمتها می­شوند.

بنابراین، اطلاعات در بازارهای سرمایه باید به نحوی باشد که تمامی سرمایه گذاران امکان دسترسی به اطلاعات را داشته باشند.

با توجه به مطالب فوق میتوان بیان نمود که در صورت نبود ساختاری مناسب برای ارائه و افشای اطلاعات در بازارهای مالی، سرمایه های افراد عادی که در این بازارها اقدام به سرمایه گذاری میکنند، همواره مورد مخاطره قرار خواهد گرفت.

با توجه به سطح اطلاعات موجود ، فرضیه کارایی بازار به سه نوع تقسیم میشود: ضعیف(قیمتهای تاریخی)، متوسط(اطلاعات عمومی) و قوی(تمام اطلاعات شامل خصوصی و عمومی).

نوع ضعیف کارایی بیشتر مورد توجه مطالعات علمی قرار گرفته است که این امر به دلیل سادگی تست کردن آن میباشد.

حال هر نوع را به طور جزئی بررسی میکنیم:

کارایی بازار ضعیف:

در این حالت تمام اطلاعات تاریخی در قیمت اوراق بهادار منعکس شده است.

تحلیل بنیادین به سرمایه گذار کمک میکند تا اطلاعات کافی برای سود بیشتر را بدست آورد.

اما تحلیل بنیادین در بلندمدت مزیتی ندارد و تحلیل تکنیکال نیز کاربردی ندارد.

کارایی بازار متوسط:

در این حالت استفاده از تحلیل بنیادین و تکنیکال منفعتی برای سرمایه گذار ندارد و اطلاعات جدید به طور مداوم در قیمتها منعکس میشود.

کارایی بازار قوی:

در این حالت تمام اطلاعات خصوصی و عمومی در قیمت اوراق بهادار منعکس شده و به طور کلی هیچ سرمایه گذاری نمیتواند در بازار سود کند.

فرضیه کارایی قوی به این معنی نیست که هیچ سرمایه گذار و مدیر مالی قادر به کسب سودهای کلان نمی­ باشد، بلکه همیشه حالات خاص وجود دارد.

در دنیای مالی، سه نوع کارایی در بازار سرمایه وجود دارد که عبارتند از:

۱)کارایی اطلاعاتی

۲)کارایی تخصیصی

۳)کارایی عملیاتی

کارایی عملیاتی اشاره به تسهیل و سرعت مبادلات در بازار دارد که از طریق آن بازارهای سرمایه امکان ملاقات خریداران و فروشندگان را ممکن میسازند.

این نوع کارایی منجر به افزایش سرعت نقد شوندگی دارایی ها میشود.

بازارهایی دارای کارایی تخصیصی می­باشند که در آنها پروژه های سرمایه گذاری با بهره وری نهایی سرمایه، تامین مالی میشوند.

از آنجا که فعالان بازار برای بکارگیری اطلاعات جدید در استراتژی خود به زمان احتیاج دارند، پس اگر گفته میشود بازار در این روز کارا است به این معنی نیست که در هر نقطه از آن روز بازار کارا بوده است .

مطالعات انجام شده توسط آروری و گوین(۲۰۱۰)، کونور(۲۰۱۰) نشان میدهد که محصولات پتروشیمی و نفتی و فلزات با ارزش به عنوان دارایی مناسب برای پورتفو در نظر گرفته میشوند.

این امر به علت پایین بودن نوسانات بازدهی این محصولات و همبستگی پایین آنها با سهام می­ باشد.

در طول چند سال گذشته اقداماتی جهت بهبود شرایط محیط عملیاتی بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفته است.

از جمله:

افزایش حجم و ارزش داد و ستد سهام، افزایش شمار خریداران، راه اندازی بورس های منطقه ای، اصلاح ساختار سازمانی، راه اندازی تالار فرعی داد و ستد بورس و داد و ستد ارزی بورس، اجرای مقررات نظام جدید پذیرش شرکتها در بورس، راه اندازی منظور از بازار کارا چیست؟ شبکه اطلاع رسانی و شبکه الکترونیک اداری بورس، تدوین مقررات جذب سرمایه های خارجی در بورس و غیره.

یعقوب نژاد و شیرازی(۱۳۸۷) به بررسی روند سطح کارایی اطلاعاتی بازار سرمایه ایران با توجه به واکنش سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات مندرج در صورتهای مالی پرداخته اند.

طبق یافته های آنها بازار سرمایه ایران کارا نمی­باشد.

چنین بازاری تنها به نفع سرمایه گذارانی عمل خواهد کرد که در معادله نابرابر اطلاعات، به منابع اطلاعاتی خاصی وابسته اند و پایه همین اطلاعات، وارد بازی برد-باخت سرمایه گذاری خواهند شد.

چنین بازاری صرفا انحصاری عمل کرده و برای عده ای خاص میباشد که نه تنها باعث رونق و توسعه اقتصادی کشور نمیشوند بلکه توزیع ناعادلانه ثروت و تجمع آن در دست عده ای خاص را نتیجه خواهد داد.

برای کسب اطلاعات بیشتر میتوانید کورس بازارهای مالی را منظور از بازار کارا چیست؟ دانلود کنید.

منظور از بازار کارا چیست؟

آزمون آنلاین بخش 4 (مدیریت کلان اقتصادی) اقتصاد دهم مدرسه شهید مصطفی خمینی…

تیم مدیریت گاما

آزمون آنلاین اقتصاد دهم مدرسه شهید مصطفی خمینی (ره) مرحمت آباد | بخش 3:…

تیم مدیریت گاما

آزمون آنلاین فصل 2 از بخش چهارم (بودجه و امور مالی دولت) | اقتصاد دهم…

تیم مدیریت گاما

جزوۀ آموزشی اقتصاد دهم رشته ادبیات و علوم انسانی | بخش 3: توسعۀ اقتصادی (فصل اول:…

مریم یابنده جهرمی

آزمون نوبت دوم اقتصاد دهم دبیرستان پیام دانش | خرداد 1397

سؤالات امتحان نوبت اول اقتصاد پایه دهم رشته انسانی دبیرستان هفده شهریور | دیماه…

آیسان میر فاتحی

سوالات امتحان نوبت دوم اقتصاد دهم رشته ادبیات و علوم انسانی - خرداد 96

امتحان ترم اول اقتصاد دهم دبیرستان علامه طباطبايی تبریز | دی 1397

جزوۀ آموزشی اقتصاد دهم رشته ادبیات و علوم انسانی | بخش 2: نهادهای پولی و مالی (فصل…

مریم یابنده جهرمی

آزمون نوبت اول اقتصاد دهم دبیرستان امام رضا هوراند | دی 98

آزمون نوبت اول اقتصاد دهم دبیرستان آزرم | دی 98

جزوۀ آموزشی اقتصاد دهم رشته ادبیات و علوم انسانی | بخش 1: آشنایی با اقتصاد (فصل…

"کارا" در یک قدمی بازار سرمایه

گروه مالی کاریزما با هدف ایجاد طیف وسیعی از راه حل های سرمایه گذاری برای اهداف و سلایق متفاوت، تاکنون صندوق های متنوعی را پذیره نویسی کرده است.

در حال حاضر ابزارهای مختلفی برای سرمایه گذاری به شکل بدون ریسک و با درآمد ثابت، سرمایه گذاری در سهام شرکت ها، سرمایه گذاری در طلا، سرمایه گذاری در شرکت های خصوصی و سرمایه گذاری با ریسک متوسط که به صندوق سرمایه گذاری مختلط معروف است در سبد محصولات کاریزما دیده می شود.

کاریزما که با صندوق سرمایه گذاری کمند، عنوان بزرگترین صندوق قابل معامله بازار را یدک می کشد این بار صندوقی دیگر از نوع بادرآمد ثابت نوع دوم را در دستور پذیره نویسی دارد.

آغاز پذیره نویسی صندوق با درآمد ثابت نوع دوم کارا

پذیره نویسی صندوق سرمایه گذاری درآمد ثابت نوع دوم "کارا" از روز شنبه مورخ 17/07/1400 لغایت 21/07/1400 به مدت 5 روز کاری توسط فرابورس ایران انجام خواهد گرفت. قیمت خرید هر واحد 10 هزار ریال است که در واقع معادل قیمت اسمی بوده و کارمزدی نیز به خرید این واحدها تعلق نخواهد گرفت علاوه بر این سقف واحدهای قابل عرضه نیز 99میلیون واحد است.

محمدرضا خانی مدیر ابزارهای با درآمد ثابت گروه مالی کاریزما در خصوص پذیره نویسی صندوق کارا گفت:

در حال حاضر گزینه های مختلفی برای سرمایه گذاری به شکل با درآمد ثابت و بدون ریسک در گروه مالی کاریزما وجود دارد که می توان به صندوق صدور و ابطالی کاریزما و صندوق قابل معامله و یا ETF کمند اشاره کرد. صندوق سرمایه گذاری نوع دوم کارا نیز از نوع قابل معامله بوده که تفاوت هایی با دو صندوق قبلی دارد و مهمترین آن عدم تقسیم سود ماهانه است.

حق انتخاب در نحوه دریافت سود

با توجه به اینکه برخی سرمایه گذاران تمایلی به خروج سرمایه از سرمایه گذاری خود به شکل سود ماهانه را ندارند و قصد دارند به سود هر دوره نیز سود تعلق گیرد یا به نوعی سرمایه گذاری مجدد با سود هر دوره صورت گیرد، صندوق کارا را تاسیس کردیم.

این صندوق از بسیاری جهات مشابه دیگر صندوق قابل معامله کاریزما یعنی کمند است که بزرگترین صندوق قابل معامله بازار است اما بر خلاف کمند، کارا تقسیم سود ماهانه ندارد و سود هر ماه به شکل تجمعی روی خالص ارزش دارایی ها لحاظ شده و به نوعی مجدد سرمایه گذاری می شود.

خانی افزود صندوق کارا از لحاظ ریسک و بازدهی تفاوت چندانی با کمند نخواهد داشت صرفا به منظور ایجاد حق انتخاب برای نحوه دریافت سود هر دو گزینه، یعنی دریافت سود نقدی به طور ماهانه و یا سرمایه گذاری مجدد سود هر دوره، صندوق کارا تاسیس شده است.

عدم الزام برای سرمایه گذاری در سهام در کارا

وی همچنین در خصوص دیگر وجه تمایز صندوق نوع دوم کارا با دیگر صندوق های با درآمد ثابت افزود: اگر بخواهیم به جز نحوه دریافت سود به مهم ترین تفاوت این دو نوع صندوق بپردازیم باید بگوییم که الزام به خرید سهام مهمترین این تفاوت ها است در واقع در صندوق های درآمد ثابت مانند "صندوق قابل معامله کمند" و " صندوق صدور و ابطالی با درآمد ثابت کاریزما" الزام سرمایه گذاری 15درصدی خالص دارایی خود در سهم را دارند.

در صورتی که در صندوق نوع دوم الزامی برای سرمایه گذاری در سهام وجود ندارد و گفته می شود که حداکثر 5 درصد سرمایه گذاری در سهام نیاز است که به این معنی است که اگر در این صندوق، سهمی نیز خریداری نشود هیچ مانعی وجود ندارد. این موضوع باعث می شود بتوان صندوق نوع دوم کارا را حتی کم ریسک تر از سایر صندوق های با درآمد ثابت طبقه بندی کرد.

می توان نزدیک ترین تجربه را به این نوع صندوق ها، صندوق هایی دانست که صرفا در اوراق با درآمد ثابت سرمایه گذاری می کردند که رسالت این صندوق ها نیز این است که سرمایه گذاران را از ریسک خارج کند و حتی می منظور از بازار کارا چیست؟ توان در این نوع صندوق ها میزان خرید سهم را به صفر رساند و تماما در اوراق سرمایه گذاری کرد البته ممکن است زمانی شرایط بسیار خوبی در بازار فراهم شود و می توان از این فرصت برای سرمایه گذاری در سهم در این نوع صندوق ها نیز استفاده کرد و سود مضاعفی به دست بیاورد اما موضوع مهم این است که برای مدیر صندوق نوع دوم الزامی برای تحت تاثیر قرار دادن پرتفوی خود با الزام به سرمایه گذاری در سهام وجود ندارد.

در واقع مدیر صندوق می تواند کل پرتفوی صندوق را به اوراق اختصاص بدهد. در حال حاضر نیز "کارا" باید حداقل 90 درصد اوراق با درآمد ثابت و سپرده بانکی داشته باشد که همین مساله نشان می دهد ماهیت صندوق نوع دوم بسیار مشابه به درآمد ثابت است و برای سرمایه گذارانی که در این حوزه علاقمند به سرمایه گذاری هستند جذاب محسوب می شود.

برای آشنایی بیشتر با صندوق سرمایه گذاری نوع دوم کارا می توانید با مراجعه به سامانه گروه مالی کاریزما به نشانی charisma.ir و یا تماس با شماره 41000 با مشاوران گروه مالی کاریزما در ارتباط باشید.

• تجارب جهانی چه می‌گویند؟
• جایگزینی برای سپرده‌های بانکی
• «کامیاب»، بر قله بازدهی سرمایه
• بررسی عملکرد سالانه صندوق‌های سرمایه‌گذاری
• «سپید دماوند» در رتبه دوم بازدهی سه‌ماهه صندوق‌های با درآمد ثابت

تولید محتوای بخش «وب گردی» توسط این مجموعه صورت نگرفته و انتشار این مطلب به معنی تایید محتوای آن نیست.

تحلیل تکنیکال یا بنیادین با نگاهی به فرضیه بازار کارا

همانطور که می‌دانید بازار سرمایه، بازاری بزرگ و پیچیده است که فعالیت در آن نیازمند آشنایی با نحوه خرید سهام ارزنده و فروش به موقع آن‌هاست که این امر با بکارگیری روش‌های مختلف تحلیل و بررسی، به ویژه تحلیل تکنیکال و بنیادین امکان‌پذیر می‌شود. بر این اساس کاربران باید پیش از ورود به بازار با این مفاهیم آشنایی کافی داشته باشند تا بتوانند آن‌ها را جهت ارزیابی سهام مختلف بکار گیرند. دراین مقاله دو روش تحلیل تکنیکال (Technical) و بنیادین (Fundamental) بررسی شده و نحوه بکارگیری آن‌ها به بهترین شکل معرفی می‌گردد.

تحلیل تکنیکال چیست و چه کاربردی دارد؟

تحلیل تکنیکال با تکیه بر نمودار قیمت‌های گذشته و با توجه به اندیکاتورهای مختلف، زمان تغییر روند بازار و تغییراتی که به زودی بر قیمت‌ها اعمال می‌شوند را پیش‌بینی کرده و مورد تحلیل و بررسی قرار می‌دهد. در واقع تحلیل‌گر تکنیکال با سوار شدن بر موج جدید قیمت‌ها، پیش از اینکه تمام بازار متوجه آن شوند، روند تغییرات بازار را تعیین می‌کند. بدین تریتب تحرکات قیمتی که نشان‌دهنده تغییرات ارزندگی سهام در بازارسرمایه است را نشان می‌دهد. این تحلیل بدون توجه به عوامل بنیادین‌ سهام مورد نظر و تنها با درنظر گرفتن نوسانات قیمت و حجم معاملات صورت‌گرفته، رفتار بازار را ارزیابی می‌کند.

به طور کلی قیمت ورود برای خرید یا عدم خرید یک سهم، ارتباط تنگاتنگی با تصمیم سهامدار برای خروج سریع یا ماندن در آن معامله دارد. معامله‌گران از تحلیل تکنیکال برای یافتن هم زمان ورود و خروج به موقع استفاده می‌کنند. هر نوع اوراق بهادار و حتی کالایی که دارای تاریخچه قیمتی باشد را می‌توان به کمک تحلیل تکنیکال آنالیز کرد. معامله‌گران این نوع تحلیل را با کمک ابزارهای مختلفی همچون خطوط روند، سطوح فیبوناچی، شکل و الگوی کندل‌ها و با استفاده از اندیکاتورهای مختلف انجام می‌دهند.

اصول پایه در تحلیل تکنیکال

3 اصل اساسی اجرای تحلیل تکنیکال که ارزیابی سهام بر اساس آن صورت می‌پذیرد، عباتند از:

1- روند قیمت: با بررسی روند قیمت، می‌توان آینده سهم را پیش‌بینی نمود.

2- حرکت قیمت در جهت روند: قیمت‌ها روند خود را ادامه می‌دهند، مگر اینکه اخبار یا اتفاقاتی باعث توقف آن‌ها شود.

3- تکرار تاریخ: آینده تغییرات قیمت در چارت ممکن است عیناٌٌ مانند گذشته خود باشد.

تحلیل تکنیکال چه رابطه‌ای با بازار کارا دارد؟

در این بخش به بیان ارتباط میان تحلیل تکنیکال با بازار کارا پرداخته می شود. در ابتدا به توضیحی مختصر از فرضیه بازار کارا می‌پردازیم. در واقع بازار کارا به چه بازاری گفته می‌شود؟ در بازار کارا فرض بر این است که همه معامله‌گران و سرمایه‌گذاران به اطلاعات مشابهی دسترسی دارند. برخی از اقتصاددانان و تحلیلگران بازار معتقدند که شاخص‌‌های تحلیل تکنیکال بر مبنای بازار کارا شکل گرفته‌اند. بر این اساس بخشی از کابران بازار سرمایه، مبنای معاملات خود را بر روش تحلیل تکنیکال که با کارایی بازار ارتباط تنگاتنگی دارد، قرار داده‌اند.

در تحلیل تکنیکال اساس ارزیابی سهام بر رفتار قیمت استوار است که تمامی عوامل و اطلاعاتی که بر روند بازار موثر می‌باشند، را در خود مستتر دارد. بر اساس فرضیه بازار کارا، اطلاعات مالی و گزارشات ارائه‌ شده از یک سهم، به سرعت در بازار منتشر شده و بر قیمت آن تأثیر می‌گذارند. انتشار سریع و کامل گزارشات مالی یک سهم یا یک کالا در بازار باعث می‌شود افراد نتوانند با استفاده از اطلاعات، سهام شرکت‌ها را بیشتر یا کمتر از ارزش ذاتی‌شان خریداری کرده و یا به فروش بگذارند و از این طریق سود بیشتری از بازار کسب کنند. بدین‌ترتیب در یک بازار کارا، تغییرات قیمت، مجموعه اطلاعات یادشده را پیش‌تر منعکس کرده و از این رو آینده تحولات بازار، دیگر قابل پیش‌بینی نیست.

اهمیت کارایی بازار سرمایه

همچنانکه بیان شد، در بازار کارا اصل اساسی قیمت است که خود منعکس‌‌کننده اطلاعات بازار می‌باشد. در واقع توزیع درست اطلاعات منجر به توزیع عادلانه بازدهی حاصل از اوراق بهادار خواهد شد. کارایی بازار باعث می‌شود که شرکت‌ها نتوانند با منتشر کردن اطلاعات نادرست و غیر حقیقی بازار را از مسیر اصلی خود منحرف کرده و پیش از انتشار اطلاعیه‌های عمومی، سود بیشتری را نسبت به سایر اهالی بازار کسب کنند.

همانطور که می‌دانید معامله‌گران حتی با سرمایه‌گذاری اندک خود می‌توانند در پروژه‌های اقتصادی کلان مشارکت داشته باشند. اگر بازار سرمایه، بازاری کارا باشد، این امر کمک شایانی به تولید و جذب نقدینگی‌های پراکنده در اقتصاد کشور می‌کند. اگرچه فرضیه بازار کارا یک امر مورد تأیید فعالان اقتصادی می‌باشد، اما شواهد حاکی از آن است که در بیشتر بازارها کارایی لازم وجود ندارد. لذا معمولاً بیشتر مدیران شرکت‌ها، پیش از سایرین به اطلاعات دسترسی داشته و سود‌های بیشتری را نسبت به دیگر اهالی بازار بدست می‌آورند. لازم به ذکر است که عوامل دیگری نیز بر کارایی نداشتن بازار تأثیرگذارند؛ به طور مثال عرضه‌های اولیه معمولاً توسط شرکت‌ها با ارزشی پایین‌تر از ارزش واقعی سهام ارائه می‌شوند و در نتیجه آن، کسانی که در روزهای اول اقدام به خرید سهام کنند، سود بیشتری در این میان نصیب‌شان منظور از بازار کارا چیست؟ خواهد شد.

تحلیل بنیادین چیست و چه کابردی دارد؟

یکی دیگر از روش‌های شناخته‌شده ارزیابی سهام در بازار سرمایه، تحلیل بنیادین یا اصطلاحاٌ فاندامنتال می‌باشد. در این روش افراد می‌توانند اطلاعات کاملی را از وضعیت یک شرکت و ارزش واقعی سهام آن بدست آورند. اگر در ارزش‌گذاری سهام یک شرکت توانمند باشید، دیگر نگران کاهش قیمت و ضرر و زیان حاصل از آن نیستید؛ چون می‌دانید که ارزش آن بیشتر از این‌هاست و دیر یا زود به ارزش واقعی خود خواهد رسید. وارن بافت یکی از 5 فرد ثروتمند دنیاست که با تکیه بر روش تحلیل بنیادین موفقیت‌های زیادی را کسب کرده و از او به عنوان اسطوره تحلیل بنیادین یاد می‌کنند.

برای خرید و فروش یک سهم با استفاده از تحلیل بنیادین، ابتدا می‌بایست سهام را ارزش‌گذاری کنید. اگر قیمت فعلی سهم از ارزش ذاتی آن منظور از بازار کارا چیست؟ کمتر باشد، می‌توان نسبت به خرید سهم مورد نظر اقدام نمود. اما در صورتی که پس از مقایسه، قیمت سهام بیشتر از ارزش واقعی آن باشد، نه تنها باید از خریداری سهم خودداری کرد، بلکه در صورت داشتن سهم مورد نظر در پرتفوی خود، می بایست بلافاصله اقدام به فروش آن نمود تا از ضررو زیان احتمالی پیشگیری شود. به منظور تحلیل بنیادین سهام، کسب اطلاعاتی همچون صورت‌های مالی شرکت و شرکت‌های مشابه شامل درآمد، هزینه و بدهی‌های شرکت، محصولات تولیدی، رقبا و چشم‌انداز شرکت برای آینده، ضروری است. بدیهی است که داشتن آگاهی کامل درباره شرکت‌هایی که می‌خواهید سهام آنها را خریداری کنید، به شما کمک شایانی جهت اتخاذ تصمیم درست و کسب سود بیشتر خواهد نمود.

اصول کمی و کیفی تحلیل بنیادین

از آنجایی که بررسی تمام اطلاعات یک شرکت امری زمان‌بر است؛ لذا معمولاً افراد برای سرمایه‌گذاری بلند مدت از تحلیل فاندامنتال استفاده می‌کنند. یک سرمایه‌گذار موفق پیش از انتخاب و خرید یک سهم، وضعیت شرکت مربوطه را با دقت مورد بررسی قرار می‌دهد تا تحلیلی درست و کامل داشته باشد. یک تصمیم‌گیری هوشمندانه نیازمند آشنایی کامل با مفاهیم منظور از بازار کارا چیست؟ مربوط به تحلیل بنیادین است. برای درک این مفاهیم، تحلیل‌گران با بکارگیری اصول کمی و کیفی، سهام شرکت‌ها را ارزش‌گذاری می‌کنند. در ادامه به بررسی اصول یادشده می‌پردازیم:

ا صول کمی : عواملی هستند که با اعداد و ارقام سروکار داشته و قابلیت اندازه‌گیری دارند. این عوامل از طریق صورت‌های مالی شرکت که در زمان‌های خاص منتشر می‌شوند، بدست می‌آیند. با مراجعه به سایت کدال می‌توانید صورت‌های مالی منتشرشده توسط شرکت را ببینید. عوامل کمی را می‌توان در سه دسته طبقه‌بندی نمود که عبارتند از:

1- ترازنامه: میزان درآمد، بدهی و سرمایه‌گذاری سهامداران شرکت را نشان می‌دهد که شامل دارایی‌ها، بدهی‌ها و حقوق صاحبان سهام است که جمع آنها همواره می‌بایست برابر باشد.

2- صورت جریان نقدی: از این صورت در جهت پاسخ به این سوال که آیا شرکت از سرمایه خود به درستی و بطور بهینه بهره می‌گیرد، استفاده می‌شود.

3- صورت سود و زیان: اطلاعات بدست‌آمده از آمار تولید و فروش شرکت می‌باشد که بطور مستقیم بر روی سود سهام آن تأثیر می گذارد و به سرمایه‌گذاران جهت تصمیم برای خرید آن کمک شایانی می‌کند.

ا صول کیفی : عوامل تأثیرگذاری همچون نحوه مدیریت شرکت که هیچ‌گاه با عدد و رقم بیان نمی‌شوند و شرکت به صورت مستقیم و غیر مستقیم از آن‌ها تأثیر می‌پذیرد. این اصول وابسته به عوامل محیطی داخلی همانند میزان بهره‌وری شرکت، طرح‌های توسعه‌ای و توانایی مقابله با رقبا و عوامل محیطی خارجی همچون بودجه، وضعیت اقتصادی مردم، تورم و … است. اصلی‌ترین مرجع برای ارزیابی عوامل کیفی مربوط به شرکت، مراجعه به شبکه‌های ارتباطی آن (نظیر سایت شرکت) می‌باشد.

تفاوت تحلیل تکنیکال و بنیادین

تحلیل تکنیکال وابسته به تاریخچه قیمتی یک سهم است و از این رو هیچ‌گاه نمی‌تواند به تنهایی ارزش ذاتی سهام یک شرکت را محاسبه کند. همچنین این روش در پیش‌بینی آینده قیمت سهام شرکت‌هایی که عرضه اولیه می‌شوند، ناکارآمد است؛ چرا که در این حالت، هیچ تاریخچه‌ای از سابقه قیمتی سهام شرکت یادشده در دسترس نیست. از سوی دیگر، تحلیل بنیادین اگر چه با استفاده از روش‌های مختلف به دنبال محاسبه ارزش ذاتی هر سهم و پیش‌بینی وضعیت درآمد شرکت از دارایی‌ها می‌باشد، لکن نمی‌تواند حداقل قیمت برای ورود و حداکثر قیمت برای خروج از سهم را مشخص کند. بعلاوه اینکه با توجه به زیاد بودن فاکتورهای تأثیرگذار در این تحلیل، اجرای آن بدون داشتن اطلاعات کافی و ارزیابی‌های همه‌جانبه، نمی‌تواند جمع‌بندی کاملی از وضعیت شرکت بدست دهد.

انتخاب کارگزار جهت ورود به بازار سرمایه

پس از کسب دانش و مهارت کافی جهت اجرای تحلیل‌های تکنیکال و/ یا بنیادین، آنچه برای بهره‌برداری از آن ضروری است، انتخاب کارگزاری با صلاحیت و مطمئن است. شرکتی که قادر باشد، تا سفارشات را به سرعت اجرا کرده و با پشتیبانی فعال و در دسترس، امنیت خاطر سرمایه‌گذاران را بمنظور سودآوری فراهم آورد. از جمله ویژگی‌های یک کارگزار مناسب، می‌توان به سهولت در استفاده از سامانه معاملاتی، ارائه تخفیف در کارمزدها، تأمین اعتبار برای مشتریان در زمان‌های مناسب، پشتیبانی فعال و … اشاره نمود.

بدیهی است که ارزیابی تمام موارد ذکر شده در میان قریب به بیش از 100 کارگزاری، امری زمانبر و دشوار است؛ لذا در این بخش، یکی از بهترین و کارآمدترین کارگزاری‌های بورسی به شما معرفی می‌گردد. کارگزاری مدبر آسیا، یکی از کارگزاران بنام بازار سرمایه است که با حدود 17 سال سابقه فعالیت و بهره‌گیری از کارکنان متخصص و با تجربه، خدماتی با بالاترین کیفیت ممکن را به سرمایه‌گذاران گرامی ارائه می‌نماید.

همچنانکه پیشتر بیان شد، کسب مهارت و دانش کافی یکی از اساسی‌ترین اصول ورود به بازار سرمایه بشمار می‌رود. از این رو، هر سرمایه‌گذار می‌بایست تا با مطالعه کتب، مقالات و مشاهده ویدیوهای آموزشی مرتبط، اطلاعات و توانمندی‌های معاملاتی خود را ارتقا دهد. بخش مقالات سایت کارگزاری مدبر آسیا، یکی از بهترین و معتبرترین مراجعی است که می‌تواند در این امر شما را یاری رسانده و اطلاعات بروز را در اختیارتان قرار دهد.

جمع‌بندی

در این مقاله به تشریح روش‌های تحلیل تکنیکال و بنیادین و همچنین معرفی نظریه بازار کارا پرداخته شد. در تحلیل بنیادین ارزیابی سهام شرکت‌ها بر اساس داده‌های منتشرشده در خصوص میزان تولید، سود و زیان و … صورت می‌پذیرد. این روش اگر چه قدرت بالایی در تعیین مسیر سودآوری کلان شرکت دارد، اما در مشخص نمودن زمان و نقطه دقیق ورود و خروج از یک سهم ناکارآمد است. ضمن اینکه اجرای تحلیل بنیادین، نیازمند اطلاعات گسترده از عوامل درونی و بیرونی شرکت می‌باشد که دسترسی به همه آنها (و بررسی هر یک) امری زمانبر و دشوار می‌باشد. در مقابل تحلیل تکنیکال با تکیه بر داده‌های قیمتی تاریخچه سهم و با بهره‌گیری از اندیکاتورهای مختلف و ابزارهای ترسیمی بر روی چارت (سطوح فیبوناچی، امواج الیوت و …) سرمایه‌گذار را قادر به تعیین نقاط ورود به سهم و خروج از آن می‌نماید. با اینحال این روش، قادر به محاسبه ارزش ذاتی دارایی مالی یک شرکت نبوده و از این رو انجام معامله بر اساس آن، بدون آگاهی از وضعیت کلان شرکت و صورت‌های مالی مربوطه، می‌تواند با ریسک‌هایی همراه شود.

بر این اساس، بسیاری از تحلیل‌گران بر این باورند که بهترین منظور از بازار کارا چیست؟ و کارآمدترین روش ارزیابی سهام شرکت‌ها، اجرای همزمان تحلیل تکنیکال و بنیادین می‌باشد. این امر علاوه بر تعیین مسیر کلی پیش روی سهام (بنیادین)، موقعیت دقیق نقاط ورود و خروج (تکنیکال) را نیز برای معامله‌گران روشن خواهد ساخت. از این رو، توصیه می‌شود تا فعالان بازار سرمایه بدون داشتن تعصب بر روشی خاص و با افزایش آگاهی و مهارت در استفاده از هر دو رویکرد، با کنار هم قرار دادن تحلیل های یادشده، بهترین تصمیم را اتخاذ کرده و ریسک حاصل از معاملات خود را تا حد ممکن کاهش دهند.