به اطلاع کلیه فعالان محترم بازار سرمایه می‌رساند، دوره معاملاتی قراردادهای اختیار معامله خرید و فروش بر روی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق واسطه‌گری مالی یکم (دارا یکم) در سررسید تیر ماه ۱۴۰۱، از روز چهارشنبه مورخ ۱۴۰۰/۱۲/۲۵ در بازار مشتقه بورس اوراق بهادار تهران آغاز میشود.
تبیین قرارداد اختیار معامله
هدف از طراحی ابزارهای مالی جدید در بازارهای مالی، بهبود مدیریت ریسک و همچنین افزایش کارایی بازار سرمایه است. قراردادهای اختیار معامله یکی از این ابزارهاست. آنچه که سبب لزوم بررسی و تطبیق قراردادهای اختیار معامله با موازین شرعی شده است، کارکرد این قراردادها در بازار بورس و گسترش آن است. نگارنده پس از تعریف و تبیین این قراردادها و تشخیص ماهیت آن، ضمن ارائه دیدگاه‌های مختلف اندیشمندان اسلامی، تلا.
قرارداد اختیار معامله در فقه
ز جمله ابزارهای جدیدی است که امروزه در بازار های بورس مورد استفاده قرار « عقد اختیار »می گیرد. این عقد را میتوان از طریق برخی عقود متعارف مانند: جعاله و صلح تصحیح نمود، کمااینکه تصحیح آن بر مبنای عقد مستقل نیز عاری از اشکال است. هرچند پیوند آن با برخی از عقوددیگر مانند: بیمه و وکالت با چالش مواجه است. لازم به ذکر است شرایط عمومی عقود در اینمعامله وجود داشته و از این جهت دچار خلل نمیباشد. پرداخت.
بررسی فقهی قرارداد اختیار معامله
وضعیت فقهی و حقوقی قرارداد اختیار معامله
ساختار و چالش‌های حقوقی قرارداد اختیار معامله
ابزارهای مالی مشتقه که از نوآوری‌های متخصصان امور مالی میباشد، نقش مهمی در رونق بازارهای مالی ایفا می‌نماید. این ابزارها که برای مقابله با ریسک به وجود آمده‌اند، روز به روز تکامل و تنوع بیشتری پیدا می‌کنند. از مهمترین این ابزارها، قرارداد اختیار معامله است که در مقایسه با سایر ابزارهای مشتقه از انعطافپذیری بیشتری برخوردار است و در نتیجه به وسیله آن بهتر میتوان خطرات ناشی از نوسانات قیمت را پو.
ذخیره در منابع من
با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید
دانلود متن کامل
برای دسترسی به متن کامل این مقاله و 23 میلیون مقاله دیگر ابتدا ثبت نام کنید
ثبت رکورد در بازار قراردادهای اختیار معامله بورس تهران
اخبار پولی مالی_ در مردادماه سال جاری، بالاترین حجم معاملات ماهانه قراردادهای اختیارمعامله بورس تهران به ثبت رسید.
به گزارش اخبار پولی مالی به نقل از روابط عمومی شرکت بورس اوراق بهادار تهران، وحید مطهری‌نیا، سرپرست مدیریت عملیات بازار ابزارهای نوین مالی با بیان مطلب فوق گفت: در مرداد ماه ۱۴۰۱تعداد ۱۵۹۶۵۱۶۶ قرارداد توسط فعالان این بازار برروی ۲۶ دارایی پایه، موردمعامله قرار گرفت.
همچنین حجم معاملات قراردادهای اختیار قراردادهای اختیار معامله طی مرداد ماه ۱۴۰۱ در مقایسه با حجم معاملات ماه قبل، بیش از دو برابر و نسبت به مدت مشابه سال قبل نیز حدود ۸ برابر رشد داشته است.
به گفته ی سرپرست مدیریت عملیات بازار ابزارهای نوین مالی بورس تهران، میانگین حجم معاملات روزانه بازار اختیار معامله در ماه گذشته برابر با ۷۶۰۲۴۶ قرارداد بوده است.
مطهری نیا افزود: علاوه بر حجم معاملات، ارزش مفهومی معاملات (Notional Value) قراردادهای اختیارمعامله (طی مردادماه ۱۴۰۱) نیز به رکورد جدیدی به ارزش ۲۷۳۵۰ میلیارد ریال در سطح معاملات ماهانه دست یافته است.
همچنین بورس اوراق بهادار تهران، هم اکنون در ۶ سررسید مختلف، تعداد ۲۶ دارایی پایه را بر اساس دو نوع دارایی پایه سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، ارائه می کند.
به گفته سرپرست مدیریت عملیات بازار ابزارهای نوین مالی بورس تهران، با توجه به استقبال بازار سرمایه از اقدامات توسعه‌ای انجام شده، فرایند توسعه بازار اختیار معامله، در این مدیریت با جدیت ادامه خواهد یافت.
وی در پایان اظهار امیدواری کرد؛ قراردادهای اختیار قراردادهای اختیار با توجه به روند فعلی بازار و افزایش مشارکت فعالان حقیقی و حقوقی بازار سرمایه و اقدامات توسعه‌ای در دست این مدیریت، تداوم ثبت رکوردهای معاملاتی در روزها و ماه‌های آینده مورد انتظار خواهد بود.
علاقه مندان برای مشاهده گزارش کامل با جداول پیوست، به فایل های مرتبط مراجعه کنند.
بازار ثانوی قراردادهای اختیار معامله
مسأله 1655. همان طور که در مسائل قبل ذکر شد، «حقّ خرید» یا «حقّ فروش» یک کالا در آینده (حقّ اختیار) نوعی حقّ عرفی محسوب میشود که فروش (بیع) آن صحیح نمیباشد. بنابراین، فروش حقّ مذکور در بازار ثانوی بورس باطل است.
ولی به عنوان جایگزین معاملات فوق (بازار ثانوی قراردادهای اختیار)، میتوان از عقد مصالحه استفاده نمود؛[1]
به این صورت که چنانچه فروشندۀ اختیار قصد واگذاری تعهّد خویش[2] را به شخص ثالث در بازار ثانوی بورس داشته باشد، مبلغ معیّنی را برابر با «قیمت معامله اختیار»، در ذمّۀ خویش مصالحه نماید در ازای اینکه شخص ثالث متعهّد به رعایت دو شرط مذکور در مسألۀ «1652» شود و شخص ثالث این مصالحه را قبول کند؛
در این صورت، فروشندۀ اختیار (مُصالِح) باید مبلغ مورد مصالحه را به شخص ثالث (مُتصالِح) بپردازد و آن شخص نیز لازم است حسب تعهّد خویش عمل نماید.
اگر خریدار اختیار، قصد واگذاری حقّ خود را به شخص ثالث در بازار ثانوی بورس داشته باشد، آن شخص مبلغ معیّنی را که برابر با «قیمت معاملۀ اختیار» است، در ذمّۀ خویش مصالحه نماید در ازای اینکه خریدار اختیار، از حقّ اختیار خود صرف نظر کرده و آن را حسب مقرّرات بورس به وی واگذار نماید[3] و خریدار اختیار نیز مصالحه را قبول کند و در این صورت، شخص مذکور (مُصالِح) باید مبلغ مورد مصالحه را به خریدار اختیار (مُتصالِح) بپردازد.[4]
[1]. بدیهی است این راه کار، در صورتی قابل استفاده در بورس است که ساز و کار اجرایی آن در بورس فراهم شده باشد.
[2]. ناشی از عقد صلح.
[3]. شایان ذکر است واگذاری حقّ اختیار خرید به دیگری به معنای نقل و انتقال شرعی حق به دیگری نیست، بلکه به معنای صرف نظر کردن از حق (رفع ید از آن) و ثبت این حقّ عرفی از طریق مجاری قانونی و نظام بورس برای دیگری میباشد.
[4]. این قرارداد به صورت صلح مشروط یا هبۀ مشروط - با رعایت شرایط صحّت هر مورد - نیز قابل انجام است.
دوره معاملاتی قرارداد اختیار معامله دارا یکم سررسید تیر ۱۴۰۱ از ۲۵ اسفند آغاز میشود
دوره معاملاتی قرارداد اختیار معامله دارا یکم
دوره معاملاتی قرارداد اختیار معامله واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق واسطه‌گری مالی یکم با نماد دارا یکم برای سررسید تیر ۱۴۰۱ از ۲۵ اسفند ماه در بازار مشتقه بورس آغاز میشود.
به گزارش اخبار بورس، براساس اعلام بورس اوراق بهادار تهران، دوره معاملاتی قرارداد اختیار معامله واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق واسطه‌گری مالی یکم با نماد دارا یکم برای سررسید تیر ۱۴۰۱ از ۲۵ اسفند ماه در بازار مشتقه بورس اوراق بهادار تهران آغاز میشود و تا ۲۹ تیر ماه سال آينده ادامه دارد.
به اطلاع کلیه فعالان محترم بازار سرمایه می‌رساند، دوره معاملاتی قراردادهای اختیار معامله خرید و فروش بر روی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق واسطه‌گری مالی یکم (دارا یکم) در سررسید تیر ماه ۱۴۰۱، از روز چهارشنبه مورخ ۱۴۰۰/۱۲/۲۵ در بازار مشتقه بورس قراردادهای اختیار اوراق بهادار تهران آغاز میشود.
معاملات مربوط به اين قراردادها تنها به صورت برخط بوده و صرفاً از طريق كارگزارانی كه مجوز معامالت برخط در
اين بازار را دارا باشند، قابل انجام است.
همچنين با توجه به راه‌اندازی سامانه مديريت ريسک و امکان محاسبات وجوه تضمين براساس «ضوابط وجه تضمين قرارداد اختيار معامله در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ايران»، اتخاذ موقعیت باز فروش در قراردادهای اختيارمعامله، به شرط كفايت وجوه تضمين، برای تمامی فعالان بازار سرمايه امکان‌پذیر است.
اطلاعیه قراردادهای اختیار معامله
برای مشاهده در سایز بزرگ‌تر، بر روی عکس کلیک کنید.
ارائه قرارداد اختیار معامله با پشتوانه شاخص کل بورس تهران
اضافه شدن اختیار معاملات شاخص کل بورس به جمع آپشن های بازار سرمایه پس از تجربه انتشار اختیار معاملات صندوق های سرمایه گذاری و اهرمی در 4 ماه اخیر صورت می‌گیرد.
به گزارش اکوایران، مهدی زمانی سبزی، معاون عملیات بازار اعلام کرد: بورس اوراق بهادار تهران در حال بررسی ارائه قراداد آپشن یا اختیار معامله روی صندوق‌های شاخصی است که به زودی عملیاتی خواهد شد.
وی در ادامه صحبت های خود درباره‌ی اختیار معاملات صندوق های سرمایه گذاری منتشر شده گفت: بورس تهران از اسفند سال گذشته، قراردادهای اختیار معامله را بر روی دو صندوق سهامی پر معامله بازار یعنی صندوق «دارایکم» و «پالایش» که وابسته به دو صنعت بانک و پالایش نفت هستند ارائه کرد. همچنین در خردادماه سال جاری نیز قرارداد اختیار روی تنها صندوق اهرمی بازار سرمایه در نماد «اهرم» ارائه شده که مجموعا تاکنون حجم 1.7 میلیون قرارداد در نمادهای مذکور معامله انجام شده است.
مهدی زمانی سبزی درباره ی فعالیت بورس تهران در زمینه ارائه قرارداد اختیار معامله قراردادهای اختیار شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران اضافه کرد: بورس تهران ارائه قراداد آپشن یا اختیار معامله روی صندوق‌های شاخصی مرتبط با شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران و یا سایر شاخص‌های موجود را مدنظر دارد و کارگروهی در حال بررسی و مذاکرات است تا این قراردادها بر روی این نوع از صندوق‌ها نیز با کیفیت و نقدشوندگی مناسب ارائه شود.
همچنین بورس تهران در نظر دارد در حوزه بازارگردانی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله، تعهدات بازارگردانی را متناسب با عملکرد بازارگردان تعیین کند، به این معنی که تعهدات بازارگردانی به عملکرد وی گره خورده و هر بازارگردانی که عملکرد بهتری داشته باشد، تعهداتش تعدیل شود. هدف این است که نقدشوندگی صندوق ها نسبت به گذشته افزایش یافته و فاصله قیمت در تابلوی بورس با NAV صندوق، حداقل شود.
تاریخچه اختیار معاملات در بورس تهران
کارهای پژوهشی اولیه در امکان سنجی پیاده‌سازی آپشن در اواخر دهه 80 شمسی انجام شد. در سال 1390 موافقت کمیته فقهی در شرعی بودن ابزار اختیار معامله و تصویب دستورالعمل اولیه معاملات قراردادهای اختیار معامله انجام شد. برای نخستین بار در 25 مرداد 1391 بر روی سهام شرکت پتروشیمی کرمانشاه قراردادهای اختیار فروش تبعی منتشر شد. در سه ماهه پایانی سال 92 و در شروع سال 93 بازار دچار ریزش شد و در تیرماه 1393 به صورت همزمان بر روی 29 سهم فعال در بورس اوراق بهادار تهران، اوراق اختیار فروش تبعی با هدف حمایت از سهامداران تعریف و به بازار عرضه شد. در نهایت در تاریخ 17 آذر 1395 دستورالعمل معاملات قرارداد اختیار معامله در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران توسط هیئت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار به تصویب رسید.
کاربرد های اختیار معاملات
اختیار معاملات دارای کاربرد های فراوانی بوده که یکی از مهم ترین آن ها تنظیم ، تعدیل و کنترل دارایی پایه است. از این قرارداد ها می توان به عنوان سپر دفاعی برای پوشش ریسک سهام و یا دارایی پایه استفاده نمود. گاهی می توان از این اختیارات برای پیش‌بینی نوسانات بازار استفاده کرد.
با توجه به اینکه در قراردادهای اختیار معامله بازه زمانی در نظر گرفته می شود، سرمایه گذار یا همان خریدار این فرصت را دارد که برای تصمیم گیری مناسب زمان بخرد. خریدار می تواند تصمیم خود مبنی بر خرید یا فروش را تثبیت کند و در مدت زمان باقیمانده تصمیم بگیرد که چه زمانی سهام خود را بفروشد و یا نگه دارد.
آورده اولیه خریدار یا سرمایه گذار در قراردادهای اختیار معامله، همان مبلغ اختیار معامله است، اما در صورتی که خریدار سود کند، ارزش سود وی چندین برابر آورده اولیه خواهد بود و اگر ضرر کند فقط به میزان آورده اولیه زیان خواهد دید.
دیدگاه شما