یک ETF سنتی چیست؟

نوسانات قیمت صندوق قابل معامله بیت کوین | آکادمی آینده

تفاوت ETF بیت کوین و بیت کوین چیست؟

صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) به خریداران اجازه می دهد بدون خرید دارایی واقعی در بیت کوین سرمایه گذاری کنند. این روش سرمایه‌گذاری فرآیند خرید را ساده می‌کند و کاربران را قادر می‌سازد تا از ثبت‌نام در صرافی یا معامله با کیف پول‌های کریپتو دور بزنند.

در سرمایه گذاری سنتی، ETF نوعی سرمایه گذاری است که قیمت یک دارایی یا گروهی از دارایی ها را ردیابی می کند. ETF ها روشی آسان برای سرمایه گذاری همزمان در چندین دارایی بدون نگهداری واقعی دارایی های مذکور هستند. در مورد بیت کوین، ETF بیت کوین دارایی است که به سادگی قیمت بیت کوین را ردیابی می کند. با سرمایه‌گذاری در ETF بیت‌کوین، کاربران همچنان می‌توانند بدون گذراندن فرآیند خرید بیت‌کوین، مانند ثبت‌نام در یک صرافی و انجام روش‌های تأیید مختلف، از سود بیت‌کوین سود ببرند.

گفته می شود، ETF بیت کوین، به خودی خود، کاملاً محدود است. اولین ETF موسوم به بیت کوین، ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، در اکتبر 2021 راه اندازی شد. با این حال، این ETF مستقیماً در دارایی سرمایه گذاری نمی کند، بلکه در صندوق های معامله آتی بیت کوین به عنوان یک جایگزین سرمایه گذاری می شود.

ETF آتی بیت کوین (Bitcoin futures ETF) چیست؟

ETF آتی بیت‌کوین به کاربران امکان شرط‌بندی روی قیمت بیت‌کوین را می‌دهد و آنها را به خرید یا فروش بیت‌کوین با قیمتی خاص در تاریخ معینی می‌پذیرد.

ETF آتی بیت کوین قراردادی است که در آن فرد بیت کوین را با قیمتی مشخص در تاریخ از پیش تعیین شده خریداری یا بفروشد. به عنوان مثال، هنگام خرید از طریق ETF استراتژی بیت کوین ProShares، یک سرمایه گذار می تواند بدون توجه به ارزش واقعی بیت کوین در آن تاریخ، قراردادی با ProShares برای خرید 10000 دلار بیت کوین در 15 ژوئن منعقد کند.

چرا با وجود نوسانات دارایی، کسی باید بیت کوین را در تاریخ آینده بخرد؟ دلیل آن این است که آنها دلیلی دارند که باور کنند قیمت بیت کوین تا آن زمان کمتر خواهد شد و کل فرآیند به جای کاربر توسط پلتفرم انجام می شود. به علاوه، معامله گران همچنین می توانند دارایی را کوتاه کنند و یک قرارداد فروش ایجاد کنند.

مطمئناً، می‌توان هر مقدار بیت کوین را در هر زمانی بدون ProShares خریداری کرد، اما یک ETF future تضمین می‌کند که کاربران می‌توانند در دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند بدون اینکه خود را از طریق صرافی‌ها ناراحت کنند. این روش همچنین در مقایسه با اکثر صرافی های رمزنگاری هزینه کمتری دارد. با این حال، ETF future شامل سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین با قیمت نقدی آن نمی‌شود، به همین دلیل است که برخی از علاقه‌مندان ممکن است این پیشنهاد را یک پذیرش «واقعی» ارز دیجیتال در نظر نگیرند.

همچنین، شرکت‌هایی که ETF future بیت‌کوین را ارائه می‌کنند ممکن است برای باز نگه داشتن قراردادها و حساب‌ها، هزینه‌های سالانه دریافت کنند. این، و این ETF ها گاهی اوقات می توانند قیمت بیت کوین را به طور دقیق ردیابی کنند. این مسائل باعث می شود که بسیاری از گزینه های ETF جایگزین برای سرمایه گذاری بخواهند.

ETF بیت کوین چگونه کار می کند؟

ETF بیت‌کوین نقطه‌ای همان قابلیت‌های سرمایه‌گذاری ساده‌ای را به عنوان ETF آتی بیت‌کوین فراهم می‌کند، اما فقط به کاربران اجازه می‌دهد تا به جای ارزش آتی، با قیمت نقدی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند.

ETF بیت کوین تمام مزایای یک ETF آتی را به همراه دارد، مانند سرمایه گذاری در بیت کوین بدون استفاده از صرافی، پرداخت هزینه کمتر نسبت به صرافی ارز دیجیتال، و به طور کلی ساده کردن فرآیند. اما یک ETF نقطه ای یا Spot در بیت کوین سرمایه گذاری می کند.

درست است، ETF نقطه ای یا Spot در بیت کوین با قیمت نقدی خود سرمایه گذاری می کند، به این معنی که خریداران بیت کوین را در قراردادهای خود نگه می دارند. علاقه مندان به ETF نقطه ای به عنوان روشی قانونی تر برای سرمایه گذاری نگاه می کنند زیرا ETF نقطه ای شامل نگهداری بیت کوین است.

با این حال، در حال حاضر، به دلیل ماهیت نوپای این صنعت، چیزی به عنوان ETF واقعی بیت کوین وجود ندارد. کارشناسان صنعت کریپتو اغلب برای یک شرکت برای ایجاد یک ETF لحظه ای بیت کوین مبارزه می کنند زیرا آنها معتقدند که بازارها پس از ایجاد ETF نقطه ای بیت کوین را جدی خواهند گرفت.

مبارزه برای ETF بیت کوین

ETF بیت کوین هنوز وجود ندارد و شرکت های رمزنگاری مفاهیم مختلفی را در طول سال ها به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پیشنهاد کرده اند. با این حال، چند شرکت ETF Future بیت کوین را قانونی کرده اند.

شرکت‌های رمزنگاری سال‌ها برای مشروعیت بخشیدن به ETF بیت‌کوین در ایالات متحده مبارزه کرده‌اند، اما SEC با وجود دو رئیس اخیر که گفته می‌شود «کریپتو مثبت» هستند، هنوز تسلیم نشده است. به عنوان مثال، جی کلیتون، که از 4 می 2017 تا 23 دسامبر 2020 رئیس SEC بود، از طرفداران بیت کوین به عنوان یک فروشگاه ارزش است. با این حال، هیچ پیشنهادی کلایتون را متقاعد نکرد که هر نوع ETF بیت کوین آماده است. جانشین کلیتون، گری جنسلر، BITO ProShares را تایید کرد.

سایر پیشنهادات ETF، از جمله پیشنهادات Valkyrie و Van Eck نیز تایید شده اند. گفته می شود، شرکت، Grayscale، ممکن است اولین شرکتی باشد که ETF بیت کوین را اجرا می کند. Grayscale، که دارای تنها Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) مورد تایید SEC در جهان است، ETF بیت کوین خود را در سال 2016 به SEC پیشنهاد کرد. این گروه در سال 2017 به دلیل بن بست در گفتگو، مدت کوتاهی درخواست خود را پس گرفت.

از مارس 2022، Grayscale همچنان متعهد به تبدیل GBTC به اولین ETF بیت کوین جهان است، حتی تهدید می کند در صورت عدم موفقیت آخرین تلاش های SEC، از SEC شکایت خواهد کرد. در مقابل، SEC ادعا می کند که دستکاری بازار بزرگترین مانع آن برای تایید ETF بیت کوین است.

آیا ETF بیت کوین بهتر از معاملات آتی است؟

ETF های بیت کوین Spot و ETF های Future بیت کوین هر دو مزایا و معایب خود را دارند.

در حالی که ETF‌ Spot های بیت‌کوین مطمئناً «مشروع‌تر» از ETF‌های Future بیت‌کوین هستند، زیرا در واقع شامل خرید بیت‌کوین می‌شوند، به سختی می‌توان گفت که کدام بهتر است.

به هر حال، ETF آتی بیت کوین ممکن است شامل خرید به قیمت نقدی بیت کوین نباشد، اما فرآیند خرید را ساده می کند و به سرمایه گذاران اجازه می دهد در بازار شرط بندی کنند، چه آن را کوتاه کنند یا نه. در همین راستا، برخی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری آتی بیت‌کوین برای ردیابی دقیق قیمت بیت‌کوین تلاش می‌کنند و بسیاری از آنها هزینه‌های سالانه‌ای را برای برگزاری قرارداد با این شرکت دریافت می‌کنند.

برعکس، به گفته بسیاری از علاقه مندان به بیت کوین، ETF Spot بیت کوین «مشروعیت» را برای دارایی به ارمغان می آورد، زیرا به کاربران اجازه می دهد در بیت کوین سرمایه گذاری کنند بدون اینکه واقعاً آن را نگه دارند و این کار را با قیمت واقعی بیت کوین انجام می دهند.

چند ETF بیت کوین وجود دارد؟

شرکت های مختلفی وجود دارند که ETF های بیت کوین را ارائه می دهند و هر کدام در صرافی های مربوط به خود در دسترس هستند. در حالی که تنها ETF های بیت کوین موجود، ETF های آتی بیت کوین هستند، تعداد کمی وجود دارد که می توان در آنها سرمایه گذاری کرد. این مقاله قبلاً به ETF آتی بیت کوین ProShares BITO اشاره کرد که در حال حاضر حدود 1 میلیارد دلار سرمایه گذاری دارد. BITO در بورس کالای شیکاگو (CME) فهرست شده است.

یکی دیگر از ETF های بیت کوین، ETF استراتژی بیت کوین Valkyrie است. Valkyrie با ارائه ETF های آتی بیت کوین در نزدک با علامت BTF فهرست شده است. سپس، ما ETF استراتژی بیت کوین VanEck را داریم. ETF استراتژی VanEck Bitcoin در صرافی CBOE با نشانگر XBTF فهرست شده است تا کاربران را در معرض ETFهای آتی بیت کوین قرار دهد. ETF های آتی بیت کوین مختلفی در بازار وجود دارد، اما مواردی که قبلا ذکر شد، از محبوب ترین آنها هستند. اینکه کدام ETF بهترین است، البته به خود کاربر بستگی دارد، زیرا آنها در صرافی های مختلف در دسترس هستند، که می توانند در نرخ متفاوت باشند.

هر آنچه باید در مورد صندوق گری اسکیل بیت‌ کوین تراست (GBTC) بدانید!

در چند ماه اخیر، نام صندوق سرمایه‌گذاری گری اسکیل بیت کوین تراست (GBTC) به سر خط خبرها تبدیل شده است. این صندوق که یک ابزار مالی است، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد در استخرهای بزرگ بیت کوین هلدینگ تراست به معاملات سهام بپردازند. قیمت سهام این صندوق کمابیش از قیمت بیت کوین (BTC) پیروی می‌کند. البته صندوق گری‌اسکیل محصولات قابل معامله (ETP) دیگری را که از قیمت اتریوم، بیت‌کوین کش و لایت کوین پیروی می‌کند، نیز ارائه می‌دهد. در این مقاله قصد داریم تا نحوه کارصندوق گری اسکیل و کاربرد آن در صنعت ارز‌های دیجیتال را مورد بررسی قرار دهیم.

گری اسکیل بیت کوین تراست چیست؟

گری اسکیل بیت‌کوین تراست (GBTC) راهی برای سرمایه‌گذاری بر روی بیت کوین در بازار سهام وجود است. این صندوق یکی از ابزار‌های مالی متعددی است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا سهام‌های تراست را که به شکل استخرهای عظیمی از بیت کوین هستند مبادله کنند. این معاملات با ارزش هر سهم نزدیک به قیمت بیت کوین انجام می‌شود.

از آوریل ۲۰۲۱، Grayscale Bitcoin Trust نشان دهنده ۳۷.۲ میلیارد دلار از دارایی های بیت کوین سرمایه گذاری خصوصی است. گری اسکیل، یک شرکت سرمایه‌گذاری ارز‌های دیجیتال مستقر در ایالات متحده و یکی از خریداران برتر بیت کوین در جهان است. این شرکت تراست بیت کوین را در سپامبر ۲۰۱۳ تأسیس و نماد آن را “GBTC” اعلام کرد.

طبق داده‌های وبسایت Bitcointreasuries.org، گری‌اسکیل بیت‌کوین تراست، ۶۵۴،۸۸۵ بیت کوین یا ۴۶ درصد از ۱.۴ میلیون بیت کوینی که توسط شرکت‌های سهامی عام نگهداری می‌شود را کنترل می‌کند. GBTC اکنون از ۸‌ آوریل ۲۰۲۱ با قیمت ۴۷.۵۷ دلار معامله می‌شود و طبق اسناد رسمی، هر سهم ۰.۰۰۰۹۵ بیت کوین (به ارزش ۵۴.۶ دلار) را در اختیار دارد.

گری‌اسکیل توسط بری سیلبرت که گروهی از ارز‌های دیجیتال را کنترل می‌کند و در کوین‌بیس، کوین دسک و ریپل سرمایه‌گذاری کرده است، تأسیس شد.

گری‌اسکیل بیت‌کوین تراست (GBTC) چگونه کار می‌کند؟

این صندوق به شرح زیر عمل می‌کند:

• گری اسکیل یک مجموعه خصوصی است که از سرمایه‌گذاران ثروتمند تشکیل شده است را دعوت می‌کند مقداری پول به صندوق بدهند تا بتواند مقادیر زیادی بیت‌کوین خریداری کند.
• سپس گری اسکیل یک ETF سنتی چیست؟ صندوق را در بازار‌های سهام عمومی قرار می‌دهد و به هر کسی اجازه می‌دهد سهام آن را معامله کند.
• قیمت سهام این صندوق نزدیک به قیمت بیت‌کوین است.

در واقع سهام این صندوق ممکن است با پریمیوم (Premium) و دیسکاونت یا تخفیف (Discount) نسبت به قیمت اصلی معامله شود. صندوق در گذشته عموما با پریمیوم معامله شده، اما مدت زمان زیادی است که دیگر از پرمیم در گری‌ اسکیل استفاده نمی‌شود. گری اسکیل و سرمایه‌گذاران آن از پریمیوم سود خواهند برد، در حالی که این به ضرر سرمایه‌گذاران خارجی است.

چرا سرمایه‌گذاران سهام GBTC را به جای بیت کوین می‌خرند؟

چندین دلیل برای پاسخ به این پرسش وجود دارد؛ برای شروع، سرمایه‌گذاری در بیت کوین تراست به کاربران این امکان را می‌دهد که بدون نگرانی در مورد ذخیره بیت کوین، پیروی از قانون، یا ارائه مالیات جداگانه، در بازار بیت کوین سرمایه‌گذاری کنند. هنگام خرید بیت کوین، باید با چالش‌‌های زیادی دست و پنجه نرم کنید: چگونه می‌توانید آن را ایمن نگه دارید؟ آیا برای ایمن نگه داشتن بیت کوین خود باید به کسی پول پرداخت کنید؟ اگر کلیدتان را گم کنید یا کیف پول بیت کوین شما به خطر بیفتد، چه؟‌ گری اسکیل بیت‌کوین تراست که به عنوان یک صندوق عمومی فهرست شده به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) گزارش می‌دهد، تمام این نگرانی‌ و چالش‌ها را حذف کرده است.

دوم، تراست‌های بیت کوین که به صورت عمومی معامله می‌شوند، کارگزاران و حساب‌های سرمایه گذاری مانند Certain IRA و Roth IRA معافیت مالیاتی برای سرمایه‌گذاری در بیت کوین ندارند، اما این کار را برای تراست‌های فهرست شده عمومی انجام می‌دهند. گری اسکیل تراست روشی برای سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین با معایت مالیاتی را فراهم می‌کند.

در نهایت، جامعه ارز‌های دیجیتال از سایر صنعت‌های مالی جدا است. بیت کوین را نمی‌توانید (بدون استفاده از پلتفرم‌های مشتقات سهام کریپتو) در برابر سهام تسلا یا اپل معامله کنید. سرمایه‌گذاران سنتی می‌توانند به محض عرضه بیت کوین در بورس اوراق بهادار در اقتصاد کریپتو سرمایه‌گذاری کنند – البته به روشی بسیار پرهزینه و محدود.

صندوق گری‌اسکیل بیت‌کوین تراست یکی از بزرگ‌ترین تراست‌های عمومی است. تا‌ آوریل ۲۰۲۱، محصول بیت کوین گروه ETC دارای ارزش بازار ۱.۲ میلیارد دلار بود، در حالی که محصول بیت کوین Wisdom Tree دارای ارزش بازار ۳۲۹.۶ میلیون دلار بود.

گری اسکیل همچنین تعدادی دیگر از محصولات قابل معامله در بورس را ارائه می‌دهد که بزرگترین آن‌ها محصول بیت کوین آن‌ها است. با ۶.۴ میلیارد دلار در اتریوم تحت کنترل، اتریوم تراست در رتبه دوم بزرگ‌ترین صندوق‌ها قرار دارد. بیت‌کوین کش، اتریوم کلاسیک، لایت‌کوین، استلار لومن، هوریزن و زد‌کش از جمله صندوق‌های سرمایه‌گذاری کلان دیجیتالی شامل BTC، ETH، LINK، BCH و LTC هستند.

موفقیت آینده گری‌اسکیل تراست چندان قطعی نیست. چرا که سایر رقبا می‌توانند قیمت بیت‌کوین را بیشتر از گری‌اسکیل نشان دهند و یا ممکن است کارمزد کمتری دریافت کنند.

مقایسه GBTC با ETF بیت کوین

مدل گری‌اسکیل در مدت زمان طولانی از فقدان صندوق قابل معامله بورس بیت‌کوین یا ETF سود کرده است. وقتی در یک تراست بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کنید، سهام یک تراست می‌خرید. وقتی در صندوقی سرمایه‌گذاری می‌کنید که مستقیماً قیمت بیت کوین را دنبال می‌کند، سهام یک ETF را خریداری می‌کنید.

در واقع ETF بیت کوین در حال حاضر در ایالات متحده غیرقانونی است. از آنجایی که قیمت بیت‌کوین قابل دستکاری است، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) بار‌ها درخواست‌های متعدد برای ایجاد ETF بیت‌کوین را رد کرده است. بنابراین از آنجایی ممکن است SEC هرگز آن‌ها تأیید نکند، بیت‌کوین تراست‌ها بهترین انتخاب هستند.

با این حال این قوانین در کانادا کمی متفاوت است. سه ETF بیت کوین شروع به کار کرده‌اند که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد با هزینه کمتری در معرض این ارز دیجیتال قرار بگیرند. برای مثال صندوق قابل معامله PBE قبلاً ۱۴۶۶۰ بیت کوین به ارزش ۸۴۷ میلیون دلار را جذب کرده است. این رقابت جدید، سرمایه‌های بالقوه را از گری‌اسکیل دور کرده است و حتی حق بیمه آن، تفاوت بین قیمت سهام GBTC و بیت‌کوین اساسی هر سهم، را منفی کرده است.

در ادامه گری اسکیل اعلام کرده است که قصد دارد GBTC را به یک ETF بیت کوین تبدیل کند. این تجارت در ماه‌آوریل اعلام کرد که ۱۰۰ درصد به تبدیل GBTC به ETF اختصاص دارد. کارشناسان ETF نیز استخدام شده‌اند. با این حال، برای موفقیت این استراتژی، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) باید یک ETF بیت کوین را تأیید کند، که تاکنون از انجام آن خودداری کرده است.

در همین حال، شرکت مادر گری‌اسکیل، گروه ارز دیجیتال (DCG)، اعلام کرده است که قصد دارد تا ۲۵۰ میلیون دلار سهام GBTC را خریداری کند. DCG گفت که سهام را در بازار آزاد با پول نقد خریداری خواهد کرد. ممکن است با افزایش تقاضا از این طریق تا حدودی با پریمیوم منفی مقابله کند.

سیر تکامل گری اسکیل در سال ۲۰۲۱

در حالی که GBTC بزرگترین تراست‌ گری اسکیل است، اما چند گزینه دیگر نیز وجود دارد. ارز‌های رمزپایه معروفی مانند اتریوم، لایت کوین و بیت کوین کش از دیگر تراست‌های این شرکت هستند. این کسب‌وکار در ماه فوریه گزارشی به نام ارزش‌گذاری اتریوم منتشر کرد تا به سرمایه‌گذاران کمک کند درباره ارز دیجیتال بیشتر بدانند. در این مطالعه به بررسی چگونگی ارزش‌گذاری اتریوم و همچنین فرآیند اجماع آن که در حال تغییر به سمت اثبات سهام است پرداخته شده است.

این شرکت در ماه مارس پنج تراست دیگر راه‌اندازی کرد و رتبه‌بندی ارزش بازار ارز‌های دیجیتال را بیشتر کرد. بیسیک اتنشن توکن، فایل‌کوین، چین‌لینک، دیسنترالند و لیورپیر نیز به لیست اضافه شدند. برخی از آن‌ها موفق‌تر از دیگران بوده‌اند. در حالی که چین‌لینک تنها ۳. ۹ میلیون دلار جمع‌آوری کرده بود، تا ۷‌ آوریل تراست دیسنترالند توانست ۱۸ میلیون دلار جمع‌آوری کند.

گری اسکیل در حال حاضر ۵۲۶ میلیون دلار دارایی را از طریق ۱۳ تراست و صندوق سرمایه‌گذاری بزرگ دیجیتال خود مدیریت می‌کند. این شرکت در حال حاضر ۴۵ میلیارد دلار دارایی را در تمام صندوق‌های خود مدیریت می‌کند.

صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)

اگر بیشتر از یک سال در زمینه ارز دیجیتال و بیت کوین فعالیت کرده باشید، به احتمال زیاد نام صندوق ETF را شنیده اید. اگر این صندوق سرمایه گذاری مالی در ایالات متحده تصویب شود، به عنوان یک طبقه دارایی قانونی در کنار سایر دارایی های سنتی مانند طلا و نقره حلقه بازخرید دارایی های دیجیتال را کامل خواهد کرد. با وجود اینکه که نهادهای نظارتی ایالات متحده تا کنون سرسختانه در برابر تایید و تصویب آن مقاومت کرده اند، به دلایلی می توانیم تصور کنیم که سال ۲۰۲۱ ممکن است سال خوبی برای صندوق قابل معامله ETF باشد.

صندوق سرمایه گذاری مشترک (ETF) چیست؟

ETF (صندوق سرمایه گذاری مشترک) نوعی صندوق سرمایه گذاری است که از مجموعه ای از اوراق بهادار مانند سهام، اوراق قرضه، کالاها و ارزها تشکیل شده است و می توان آن را در بورس خرید و فروش کرد. توکن های کاربردی و مفید، علیرغم اینکه صرفا ارزهای دیجیتال هستند، ممکن است بخشی از ETF نیز باشند.

ETF ها از بسیاری جهات شبیه به صندوق های مشترک هستند، با این تفاوت که سهام آنها در چرخه ۲۴ ساعته معامله می شود، مثل تعامل مستقیم با سهام یک شرکت در بورس اوراق بهادار. از سوی دیگر، معاملات سهام ETF درست مثل معاملات سهام عادی در طول روز انجام می شوند.

به طور خلاصه ETF به سرمایه گذاران مالی کمک می کند تا از یک ETF سنتی چیست؟ سود و زیان یک دارایی بدون داشتن واقعی آن بهره مند شوند، البته این کار ممکن است پیچیده باشد.

صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) چیست؟

نوعی از ETF است که تغییرات ارزش یک یا چند ارز دیجیتال را دنبال می کند. اساساً، مانند یک ETF سنتی عمل می کند و مانند یک سهام استاندارد در بورس اوراق بهادار معامله می شود.

برای اینکه صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال(ETF) کار کند، شرکت صادرکننده آن باید از ارز دیجیتال پایه نگهداری کند. سپس، سرمایه گذاران سهام شرکت را خریداری می کنند تا صندوق ETF در راستای احقاق حقوق سرمایه گذاران با ارز دیجیتال پایه معامله انجام بدهد و فعالیت کند. به این ترتیب، سود سرمایه گذاران به صورت غیرمستقیم در معرض نوسانات بازار و بالاپایین شدن قیمت ارز پایه قرار می گیرد.

ETF ها ریسک کمتری برای سرمایه گذاری در دارایی های مبتنی بر بلاکچین ارائه می دهند. در برخی موارد، سرمایه گذاری در بلاک چین ممکن است شامل خرید صندوق های سرمایه گذاری مبتنی بر بلاکچین باشد. در اینجا، یک سرمایه گذار با همانETF های مورد استفاده در شرکت هایی که با فناوری بلاکچین کار می کنند، سروکار دارد.

ETF بیت کوین چگونه کار می کند؟

ETF هایی که امروزه در دسترس هستند (برای اکثر جهان ، برنامه های غیر بیت کوینی) مانند برنامه Fidelity ، Robinhood و TD Ameritrade را می توان با برنامه های کاربردی تلفن همراه خریداری کرد و تفاوت کمی با صندوق های مشترک دارند، زیرا به طور مداوم در طول روز تجارت می کنند.

هنوز نهادهای نظارتی دروازه ها را باز نکرده اند.

متأسفانه، نهادهای نظارتی در کشورهای اصلی هنوز با وجود تعداد انگشت شماری از برنامه ها مجوزETF بیت کوین را نداده اند. به عنوان مثال، بنیانگذاران صرافی ارزهای دیجیتال Gemini، دوقلوهای Winklevoss، درخواست صندوق قابل معامله در بورس را برای دنبال کردن قیمت ارز دیجیتال در SEC ثبت کردند. اما درخواست آنها برای ETF بیتکوین دو بار توسط SEC رد شد، بار دوم در جولای ۲۰۱۸.

خوشبختانه، نهاد های نظارتی کانادا در خط مقدم کسانی هستند که درمورد ETF چراغ یک ETF سنتی چیست؟ سبز نشان دادند. در فوریه ۲۰۲۱، این کشور از ETF BTC استقبال کرد. در نتیجه این امر بیش از ۴۲۰ میلیون دلار دارایی درطول ۴۸ ساعت به دست آورد.

ETF که توسط Purpose Investments ثبت شده است، درهای خود را در بورس اوراق بهادار تورنتو (TSX) با نماد “BTCC” به روی سرمایه گذاران باز کرد.

یکی دیگر از ETF بیت کوین ها، معروف به TSX تحت نظارت Evolve Funds Group معامله می شود. EBIT با دنبال کردن نوسانات قیمت روزانه بیت کوین بر حسب دلار آمریکا، سرمایه گذاران را در جریان قرار می دهد.

اتریوم ETF

ETF یک صندوق قابل معامله در بورس است که به سرمایه گذاران – از طریق معامله در بورس اوراق بهادار – دومین ارز بزرگ دیجیتال را ارائه می دهد. ETF با سهام یا اوراق قرضه قابل مقایسه است، فقط این که دارایی پایه در اینجا Ethereum (ETH) است.

با وجود پرونده های متعدد از ETF Ethereum در ایالات متحده، ناظر مالی این کشور هنوز به دلیل بی ثباتی قیمت ارزهای دیجیتال و مسائل امنیتی، موافقت خود را اعلام نکرده است.

از سوی دیگر، پس از آنکه CI Global در ماه فوریه ۲۰۲۱ CI Galaxy Ethereum ETF را اعلام کرد، کانادا اولین کشوری است که ETF Ether را تأیید کرد.

با بی ثباتی قیمت اتریوم و سایر ارزهای دیجیتالی، علاقه مندان به ارزهای دیجیتال، ETF های اتریوم را راهی برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال بدون خرید ارزهای واقعی ETH می دانند. همچنین سرمایه گذاری در ETF به این معنی است که مردم مجبور نیستند خود ETH داشته باشند، که این ممکن است برای برخی از سرمایه گذاران ایمن تر باشد، زیرا سرپرست معمولاً مکانیسم های امنیتی بیشتری نسبت به سرمایه گذاران معمولی دارد.

مزایای صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)

صندوق های ETF مزایای بسیاری دارند. از جمله:

ادغام دارایی های سنتی و ارز های دیجیتال

علیرغم رسیدن به بیش از ۱.۵ تریلیون دلار، بازار ارزهای دیجیتال در مقایسه با ده ها تریلیون صندوق سرمایه گذاری سنتی، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، شرکت های بیمه و سایر موسسات هنوز کوچک است.

صندوق های قابل معامله در ارز های دیجیتال (ETFها) می توانند به طور بالقوه شکاف بین اقتصاد ارز های دیجیتال و اقتصاد کل جهان را کاهش دهند. و مشارکت گسترده بازار احتمالاً تأثیر مثبتی بر ارزش بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال نیز خواهد داشت.

متنوع سازی

ابتدا دقت کنید که یک ETF می تواند شامل بیش از یک دارایی باشد. به عنوان مثال، یک ETF اتریوم می تواند سهام بیت کوین یا حتی فیس بوک را در خود نگه دارد. در نتیجه، به سرمایه گذاران امکان تنوع بخشیدن به سبد سهام‌شان را می دهد.

همچنین این گزینه به سرمایه گذاران کمک می کند تا در برابر خطرات ذاتی سبد دارایی در یک دارایی واحد محافظت کنند. علاوه بر این ، تعامل با یک بورس اوراق بهادار تحت نظارت، سرمایه گذاران را قادر می سازد تا از سبدهای موجود استفاده بیشتری کنند.

تسهیلات

صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال (ETFها)، زحمت خرید، فروش و ذخیره ارزهای دیجیتال را کم می کنند. آنها همچنین احتیاج به یادگیری فناوری دارایی های مبتنی بر بلاکچین را از بین می برند. به طور کلی، یک صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) ورود غیر مستقیم سرمایه گذاران به اکوسیستم ارز دیجیتال را ساده می کند.

مالیات بر درامد

ماهیت نامنظم ارزهای دیجیتال، نهادهای اصلی مانند صندوق های بازنشستگی را از خرید مستقیم دارایی های دیجیتالی منع می کند، اما پلتفرم های تحت نظارت مانند بورس اوراق بهادار امکان تنظیم مالیات صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال را بطور کارآمد فراهم می کنند.

اعتماد بیشتر

یکی دیگر از مزایای ETF ها این است که آنها از شرکت های تحت نظارت تهیه می شوند و در راه های تعیین شده معامله می شوند. بنابراین، سرمایه گذاران می توانند با اطمینان خاطر پول خود را به آنها اختصاص دهند، زیرا همه چیز مرتبا تحت نظارت است.

معایب صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)

علیرغم مزایای بیشمار، ETF ها کاستی هایی هم دارند. برخی از موانع پیش روی ETF ها عبارتند از :

ETF ها متمرکز هستند.

ارزهای دیجیتال وابستگی به واحدهای مالی متمرکز مانند بانک های مرکزی را کاهش داده اند. علاوه بر این، آنها در مقایسه با ارزهای صادر شده توسط دولت سطح گسترده تری از حریم خصوصی را فراهم می کنند.

در حالی که این ها دلایل خوبی برای پذیرش ارزهای دیجیتال هستند، استفاده از ETF ها یکی از جنبه های مهم ارزهای دیجیتال را قربانی می کند: غیرمتمرکزسازی. سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) به این معنی است که به متصدی اجازه می دهید دارایی های دیجیتالی شما را در اختیار داشته باشد. این امر ETF ها را در دید ناظران مالی قرار می دهد، که مزایای غیرمتمرکزسازی و حفظ حریم شخصی را کاهش می دهد.

مدیریت ETF ها هزینه بر است.

تسهیلات صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) با هزینه های مدریتی همراه است. از آنجا که هزینه معمولاً درصدی از کل سهام است، سرمایه گذاری در صندوق قابل معامله ارزهای دیجیتال می تواند باعث بوجود آمدن حق بیمه های مدیریتی بالا متناسب با مدت زمان سرمایه گذاری شود.

ETF ها با سایر ارزها معامله نمی شوند.

BTC ،ETH و سایر ارزها معمولاً در صرافی ارزهای دیجیتال باهم قابل معامله هستند. متأسفانه، ETF ها با سایر ارزهای دیجیتال نیز قابل معامله نیستند. علاوه بر این، غیر ممکن است که ETFها در ازای کالا و خدمات پرداخت شوند. بر خلاف دارایی دیجیتال اساسی، که ممکن است برخی از تجار آن را بپذیرند.

تضمین دقت وجود ندارد.

دیدیم که یک صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)می تواند شامل بیش از یک دارایی باشد، از جمله دارایی هایی که دیجیتال نیستند. و اگرچه ETF حرکت قیمت دارایی های اساسی خود را دنبال می کند، اما دارایی های متعدد می توانند بر دقت آن تأثیر بگذارند. به عنوان مثال، افزایش ۶۰ درصدی ارزش ETH ممکن است ۴۵ درصد افزایش ETF را نشان دهد. بنابراین، ممکن است قیمتی که ETF نشان می دهد در مقایسه با قیمت دارایی مشابه در اسپات مارکت نادرست باشد.

ریسک نقدینگی

اگر مدیر صندوق ETF فروش کوتاه مدتی داشته باشد، خطر نقدینگی ایجاد می شود. وقتی این اتفاق بیفتد، سهامداران هزینه ها را پرداخت می کنند. علاوه بر این، ETF ها به احتمال زیاد باعث تغییر شدیدی در قیمت ارزهای دیجیتال می شوند و قاعدتا سرمایه گذاران بیشتری با این مشکل مواجه می شوند.

چرا هیچ صندوق قابل معامله (ETF)تأیید شده ای در ایالات متحده وجود ندارد؟

عدم وجود ETF ها در ایالات متحده تا حد زیادی به دلیل محیط نظارتی است که بر ماهیت غیرقابل تنظیم ارزهای دیجیتال تمرکز دارد. SEC بدون هیچ مرجع مرکزی و ناظر، صنعت ارز دیجیتال را مستعد دستکاری نهنگ ها یا سرمایه گذاران ثروتمند و کلاهبرداران می داند.

با این حال، تغییر مدیریت در سال ۲۰۲۱ باعث شده است افراد بیشتری از حوزه ارز دیجیتال، دپارتمان های مهم مالی را هدایت کنند.

به عنوان مثال، Gary Gensler، یکی از حامیان حوزه ارز دیجیتال، به عنوان رئیس جدید SEC منصوب شد. در نتیجه، این باور در ذهن علاقه مندان به وجود آمده است که صندوق های قابل معامله در راه هستند.

علاوه بر این، اقدام کمیسیون اوراق بهادار Ontario برای تصویب ETF بیت کوین در کانادا، امیدواری را در مورد اینکه ایالات متحده احتمالا یک ETF سنتی چیست؟ این مراحل را طی خواهد کرد، ایجاد می کند.

ETF بیت کوین کانادایی از سوی مدیر صندوق Purpose Investments هنگام راه اندازی در فوریه ۲۰۲۱، بیش از ۴۲۰ میلیون دلار فروش فوق العاده در دو روز داشت.

افکار بسته در مورد ETFها

در سالهای ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸، SEC بی ثباتی را دلیل اصلی رد ETF عنوان کرد، اما در آن زمان رد آن بعنوان یکی از دلایل رکود بازار ذکر شد. سه سال بعد، اکوسیستم ارز دیجیتال گام های بلندی در جهت تکامل و رشد و پیشرفت یک ETF سنتی چیست؟ برداشت.

شاهد بودیم که بازده بازار بهبود یافته است، دید نظارتی تغییر کرده است، فرآیندهای حسابرسی تقویت شده است و محصولات پیشرفته حفاظتی در حال حاضر در بازار وجود دارند.

متأسفانه، هنوز مشخص نیست که آیا بازار ارزهای دیجیتال به تعریف SEC از تکامل جامه عمل پوشانده است یا خیر. Cathie Wood، مدیر اجرایی Ark Investment Management، معتقد است که پیشرفت صنعت ارز دیجیتال در ارزش بازاری تقریباً معادل ۲ تریلیون دلار ثابت است.

در هر صورت، با وجود افرادی مثل Gary Gensler مسئول SEC و تعداد زیادی از موسسات بزرگ و چهره های تجاری معروف مانند Paul Tudor Jones، Elon Musk، Stan Druckenmiller و بسیاری دیگر برای سرمایه گذاری در بیت کوین، شانس خوبی حداقل برای ETF بیت کوین وجود دارد که نهایتا تا سال ۲۰۲۱ توسط SEC چراغ سبز(تاییدیه) دریافت کند.

ETF بیت کوین به زبان ساده؛ با برترین صندوق‌های قابل معامله بیت کوین آشنا شوید

صندوق قابل معامله ترجمه عبارت (Exchange Traded Fund (ETF است و سبدی از دارایی‌های مختلفی است که می توانند به انواع مختلفی وجود داشته باشند. به عنوان مثال این سبد ممکن است شامل سهام، اوراق قرضه، کالا، فلزات گرانبها و یا رمزارزها باشد. صندوق‌های ETF را می‌توان در بازار بورس به راحتی مثل یک سهام به خرید و فروش رساند.

آنچه ETF را برای بسیاری جذاب می‌کند امکان تنوع بخشی در سبد سرمایه است. علاوه بر این قابل معامله بودن آن‌ها در بازارهای بورس هم دلیل دیگری است که بسیاری به سمت صندوق‌های قابل معامله متمایل می‌شوند.

اگر علاقمند به سرمایه گذاری در دارایی‌های مختلفی باشید و چندان مایل به خرید و فروش دائمی این دارایی‌ها و پرداخت کارمزد معاملات نیستید؛ صندوق‌های قابل معامله گزینه جذابی برای شما خواهند بود.

به عنوان مثال اگر بخواهید سهمی از کل بازار اوراق بهادار ایالات متحده را داشته باشید؛ می‌توانید در یکی از صندوق‌های ای تی اف شرکت ونگارد سرمایه گذاری کنید. صندوق قابل معامله ونگارد شامل ۴۰۲۵ اوراق سهام مختلف است و این صندوق عملکرد یا اصطلاحا پرفورمنس کل بازار سهام ایالات متحده را دنبال می‌کند.

نباید فراموش کرد که برای اشخاص، مدیریت چندین هزار سهام مختلف، عملا کاری غیرممکن است اما با ETF می‌توان سهمی از انواع دارایی‌ها را زیر چتر یک سبد نگه داشت و طبیعتا با رشد و کاهش هرکدام از دارایی‌ها ارزش سرمایه شما نیز تغییر خواهد کرد.

این جنبه از صندوق‌های قابل معامله، از جهاتی بسیار شبیه به کاریست که شرکت‌های مدیریت سرمایه با استراتژی منفعل (Passive Investing Strategy) انجام می‌دهند. این موسسات، سهام‌های معینی را خریداری و دنبال می‌کنند و لیست این سهام‌ها را به شکل یک شاخص (Index) برای صندوق سرمایه گذاری خود تعریف می‌کنند. به عنوان مثال صندوق شاخصی رمزارز CRYPTO20 Index Fund با استفاده از استراتژی منفعل و همینطور بهره مندی از روش ها و پارامترهای وزن دهی به یک سبد سرمایه گذاری، تا حدود بسیار زیادی همانند صندوق های ETF مدیریت می شود.

اما صندوق قابل معامله بیت کوین چیست و چه تفاوتی با صندوق‌های سرمایه گذاری دیگر دارد؟

صندوق قابل معامله بیت کوین چیست؟

صندوق قابل معامله بیت کوین درست مانند دیگر صندوق‌های ای تی اف موجود در بازار اوراق بهادار است؛ با این تفاوت که به جای دنبال کردن قیمت اوراق بهادار یا فلزات گرانبها، قیمت بیت کوین را دنبال می‌کند.

جالب است بدانید که در حال حاضر صندوق‌های فعال ای تی اف بیت کوین لزوما در رمزارز بیت کوین سرمایه گذاری نمی‌کنند و در بحث‌های مالی و نگرش صندوق با یکدیگر تفاوت اساسی دارند.

تفاوت صندوق های ای تی اف بیت کوین با یکدیگر

به طور ساده تفاوت اصلی صندوق‌های قابل معامله بیت کوین را می‌توان در دو دسته کلی بیان کرد:

۱- برخی از این صندوق‌ها قیمت جهانی بیت کوین را در بازار اسپات (Spot) بیت کوین را دنبال کرده و برخی دیگر دنباله‌رو قیمت بیت کوین در قرارداد‌های آتی یا بازار فیوچرز هستند.

۲- برخی از این صندوق‌ها به صورت مستقیم بیت کوین را خریداری نمی‌کنند و در پورتفوی آنها بیت کوین وجود ندارد؛ اما بعضی از این صندوق‌ها به صورت مستقیم اقدام به خرید و نگهداری بیت کوین در صندوق خود می‌کنند.

معرفی برخی صندوق های ای تی اف بیت کوین

BITO – ProShares Bitcoin Strategy ETF

صندوق ای تی اف پرو شیرز (ProShares ETF (BITO اخیرا موفق به کسب مجوز فعالیت از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا شده است. نکته مهم در مورد این صندوق این است که در آن بیت کوین به صورت یک رمزارز، خرید و فروش یا نگهداری نمی‌شود بلکه این صندوق در پی قراردادهای آتی یا فیوچرز بیت کوین است. بر اساس اعلان این صندوق، آن‌ها به طور مستقیم نه بیت کوین نگهداری می‌کنند و نه بر روی این رمزارز سرمایه گذاری کرده‌اند.

کارمزد این صندوق ۰.۹۵% بوده که به نسبت سایر انتخاب‌ها برای شهروندان ایالات متحده، به صرفه‌تر است. قبول و کسب مجوز این صندوق از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) موضوع مهمی است چرا که احتمالا راه را برای دیگر شرکت‌ها و محصولات مالی مشابه هموار خواهد کرد.

GBTC – Grayscale Bitcoin Investment Trust

صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل یکی از قدیمی‌ترین صندوق‌هایی است که امکان بهره مندی از حرکات قیمتی بیت کوین را برای سرمایه گذاران فراهم کرده است. با این وجود به دلیل سخت‌گیری‌ها و قوانین دست و پا گیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، این صندوق هنوز موفق به یک ETF سنتی چیست؟ ارائه محصول خود به صورت یک صندوق ETF نشده است. محصول این صندوق شبیه به ای تی اف بوده اما با ریسک بسیار بالایی همراه است و تنها به سرمایه داران معتبر ارائه شده و جذب سرمایه آن نیز به صورت خصوصی انجام می‌شود.

پس از موفقیت صندوق ProShares در دریافت مجوز، این شرکت خبری در راستای اقدام برای دریافت مجوز را منتشر کرده است.

BITW – The Bitwise 10 Private Index Fund

صندوق بیت وایز یکی از قدیمی‌ترین صندوق‌های کریپتویی است که کار خود را از سال یک ETF سنتی چیست؟ ۲۰۱۷ آغاز کرده است. دارایی‌های این صندوق کاملا به طور سرد نگهداری و دارای بیمه اند. همان طور که از نام صندوق مشخص است؛ در این صندوق تنها ۱۰ رمزارز اول از نظر حجم بازار مدیریت شده و صلاحیت خرید و نگهداری هر کدام از این ارزها با روش‌های سخت‌گیرانه‌ای مورد بررسی قرار می‌گیرد.

سرمایه گذاران می‌توانند به کمک روش سنتی حساب‌های بروکری یا حساب‌های کارگزاری، سهم‌های این صندوق را خریداری کنند. سرمایه‌گذاران معتبر نیز می‌توانند به صورت مستقیم و در موقعیت‌های خصوصی به سهام این صندوق دسترسی پیدا کنند. کارمزد این صندوق % ۲.۵ بوده و میزان دارایی آن بیش از یک میلیارد دلار تخمین زده می‌شود.

BTCE – BTCetc Physical Bitcoin ETC

در یک نگاه صادقانه BTCE تنها صندوقی است که واقعا ETF بیت کوین محسوب می‌شود. این صندوق در کشور آلمان و به لطف قوانین متفاوت نسبت به ایالات متحده آمریکا، با پشتوانه بیت کوین اداره می‌شود. این صندوق دارای کارمزد ۲% است و دارایی تحت مدیریت آن بیش از ۱ میلیارد دلار ارزش دارد.

CXBTF – Bitcoin Tracker One

بیت کوین ترکر وان تنها در بازار های خارج از صرافی یا OTC در دسترس است. این صندوق کار خود را در سال ۲۰۱۵ و در Nasdaq استکهلم آغاز کرده است. این صندوق تا سال ۲۰۱۸، تنها با کرون سوئد در دسترس بود اما در سال ۲۰۱۸ خرید آن با دلار آمریکا هم امکان پذیر شده است. این صندوق هم ساختاری مانند صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل دارد بنابراین با ریسک زیادی برای سرمایه گذاران همراه است.

BTCC – Purpose Bitcoin ETF

صندوق ای تی اف BTCC یکی از صندوق‌های تازه کار در کشور کانادا است که در سال ۲۰۲۱ کار خود را آغاز کرده است. بد نیست بدانید که این صندوق در هفته اول عرضه حدود ۵۰۰ میلیون دلار دارایی جذب کرده است که این رقم در نوع خود بی‌نظیر است. این ای تی اف کارمزد %۱ دریافت می‌کند.

دلایل استفاده از صندوق قابل به معامله به جای خرید دارایی

با مرور آنچه گفتیم این سوال به وجود می‌آید که با توجه به همه مسائل؛ چرا عده‌ای به جای خرید دارایی دست به خرید ای اف تی می‌زنند؟

دلایل مختلفی برای خرید ETF یک دارایی به جای خود دارایی وجود دارد:

• گاهی خرید یک دارایی برای افراد یا شرکت‌ها به دلایل مختلفی امکان‌پذیر نیست و آن‌ها می‌توانند با خرید صندوق قابل معامله آن دارایی از تحرکات قیمتی آن عقب نماند.
• در ایالات متحده با توجه به قوانین SEC و ممنوعیت خرید بیت کوین برای شرکت‌ها، صندوق‌های سرمایه گذاری و صندوق‌های پوشش ریسک(Hedge funds) یکی از راه‌های ورود به بازار ارزهای دیجیتال، صندوق‌های ETF است.
• برخی سرمایه گذاران به دلایلی مایل نیستند به عنوان نگهدارنده رمزارز شناخته شوند و با این وجود نمی‌خواهند از بازار بیت کوین نیز جا بمانند. این افراد نیز در ETF بیت کوین سرمایه گذاری می‌کنند.
• عده‌ای ترجیح می‌دهند پروسه خرید یا فروش و به طور کلی نگهداری ایمن بیت کوین را از سر باز کرده و با سرمایه گذاری در صندوق ای تی اف خیالشان را از این بابت راحت کنند.
• از دیگر انگیزه‌های سرمایه گذاری در ETF هزینه کارمزد نسبتا ناچیز آن به نسبت خرید و فروش واقعی یک دارایی بابت هر معامله است.
• برخی برای رهایی از دردسر احراز هویت صرافی ارزهای دیجیتال ترجیح می‌دهند سهمی را خریداری کنند که در بازار اوراق بهادار به راحتی قابل خرید و فروش است و صندوق EFT را انتخاب می‌کنند.

سخن پایانی

صندوق‌های ای اف تی به طور کلی منجر به افزایش ظرفیت سرمایه گذاری در بازارها شده و برای بسیاری انتخاب این صندوق‌ها گزینه مناسب‌تری است. علاوه بر این چنین صندوق‌هایی به پذیرش رمزارزها در سطح‌های مختلف فردی و شرکتی کمک شایانی می‌کند.

از طرفی اکثر صندوق‌های ای تی اف امروزی به طور مستقیم با خود بیت کوین سروکار نداشته و این سوال به وجود می‌آید که چرا زمانی که می‌توان در خود رمزارز سرمایه گذاری کرد باید سهم آن را خرید؟

در این میان به نظر می‌رسد که قوانین برخی کشورها از جمله ایالات متحده با سیاست‌های خاصی در صدد کنترل قیمت بازار رمزارزها و اعمال فشار بر آن تنظیم شده است.

از یک سو کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، بیت کوین را به عنوان یک ارز قانونی نشناخته و به صندوق‌هایی که از رمزارز بیت کوین در صندوق استفاده می‌کنند؛ مجوز فعالیت نمی‌دهد و از طرفی دیگر به صندوقی مانند Proshares که عملا بیت کوینی ندارند و تنها از طریق قراردادهای آتی بیت کوین، به طور غیرمستقیم با این بازار در ارتباط‌اند؛ مجوز می‌دهد.

به نظر می‌آید سیاست گذاران در تلاش‌اند تا تجربه موفق کنترل قیمت در بازارهایی مثل طلا و نقره و … را تکرار کنند. آن‌ها از طریق ترویج خرید صندوق ای تی اف به جای آن دارایی عملا کنترل قیمت این بازارها را در دست می‌گیرند.

هرچند که برای قضاوت هنوز زود است اما در شرایط کنونی، خرید و نگهداری خود رمزارز به نسبت سرمایه گذاری در صندوق‌های قابل معامله، گزینه منطقی‌تری به نظر می‌رسد.

احتمالا در آینده با نرمش دولت ها و با تغییر نگرش ها، صندوق های قابل معاله ای برای بیت کوین به وجود خواهد آمد که مستقیما با خود رمزارز بیت کوین در ارتباط هستند و در این میان نیازی به باز تعریف و دور زدن برخی مناسبات مالی نیست تا بتوان بیت کوین را هم ردیف با دیگر کلاس های دارایی در بازارهای تحت کنترل دولت ها پذیرفت و به معامله آن پرداخت.

ETF بیت کوین ، مهر تایید رسمی بیت کوین

ETF بیت کوین یا صندوق قابل معامله بیت کوین، اولین و مهم‌ترین چراغ سبز اقتصاد جهانی به رمز ارز بیت‌کوین بود.

صندوق قابل معامله بیت کوین، به بازار ارزهای دیجیتال به عنوان یک بازار مالی مجزا، اعتبار و رسمیت بیشتری بخشید. ارزهای دیجیتال در حال حاضر پای خود را فراتر از تصورات اولیه خود گذاشته‌اند. و وارد دنیای واقعی شده است به گونه‌ای که آوازه رشد و پیشرفت ارزهای دیجیتال به قدری بین سرمایه‌گذاران و افراد عادی پیچیده است، که هر سرمایه‌گذاری را وسوسه و وادار می‌کند تا در آن سرمایه‌گذاری کند.

رفته رفته این بازار شکل قانون‌مندتری به خود گرفته است. و در بین قوانین کشورها در حال باز کردن جای خود است. در این بین، بیت‌کوین همچنان تلاش می‌کند با جذب سرمایه‌گذاران کلان و خرد خود را به عنوان یک دارایی عام پسند به اثبات برساند. اما هنوز هستند تعدادی از کسانی که، به این بازار اعتماد ندارند. و نمی‌خواهند قبول کنند که چنین بازار جذاب و سودسازی، به وجود آمده است.

امید است صندوق‌ قابل معامله ETF بیت کوین که موضوع مقاله ما می‌باشد، برهانی قانع کننده برای کسانی که هنوز به این بازار ایمان نیاورده‌اند باشد.

در این مقاله بررسی می‌کنیم صندوق ETF بیت‌ کوین چیست؟ تشکیل صندوق ETF بیت‌ کوین چه مزیت‌ها و معایبی را می‌تواند دربر داشته باشد؟ آیا ورود صندوق ETF بیت کوین به بازار بورس کشورها، می‌تواند در قیمت بیت‌کوین یا ارزهای دیگر تاثیرگذار باشد؟

اگر قصد دارید به تمام پاسخ پرسش‌های خود درمورد صندوق ETF بیت کوین برسید، تا پایان این مقاله همراه آکادمی آینده، مرکز تخصصی آموزش بازار های مالی جهانی (آموزش ارز دیجیتال در مشهد و آموزش فارکس در مشهد) باشید.

ETF سنتی چیست؟ تاریخچه کلی صندوق‌های ETF و انواع ETFها

اجازه دهید قبل از اینکه به صندوق ETF بیت‌ کوین بپردازیم، نگاهی کلی به گذشته صندوق‌های ETF داشته باشیم. و ببینم اصلا صندوق‌های ETF چه هستند؟

به طور کلی ETF سنتی به صندوقی گفته می‌شود یک ETF سنتی چیست؟ که در آن یک یا چند دارایی وجود دارد، و افراد حقیقی و حقوقی به واسطه خرید سهام آن صندوق، در دارایی‌های موجود در صندوق، سرمایه‌گذاری می‌کنند. به نظر جالب می‌رسد که بدانید، اولین صندوق ETF جهان در سال 1993 با نام اسپایدار روانه بازار شد. این صندوق با هدف تبعیت از شاخص S&P500 به وجود آمد.

ETF مخفف کلمه Exchange trade fund که خود این کلمه به معنای “صندوق قابل معامله” می‌باشد.

وجود مزیت‌های ETF ها باعث شد تا در جهان با استقبال خوب سرمایه‌گذاران مواجه شوند. یکی از برترین مزایایی که همه صندوق‌های ETF از آن برخوردار می‌باشند این است که، به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که تنها با یک معامله و به صورت غیرمستقیم، در بسیاری از شرکت‌های بزرگ و برتر سرمایه‌گذاری کنند. البته صندوق‌های ETF به گونه‌ای طراحی شده‌اند که، قادر باشند علاوه بر اینکه این توانایی را دارند که به صورت همزمان در چند شرکت سرمایه‌گذاری کنند، این توانایی را نیز داشته باشند که تنها در یک دارایی کاملا خودمختار مثل بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند.

برخی از صندوق‌های ETF یا قابل معامله غیر از بیت‌کوین عبارتنداند از: صندوق قابل معامله ETF قراردادی، صندوق قابل معامله ETF سهامی، صندوق ETF صنعتی، صندوق قابل معامله ETF ارزی، صندوق قابل معامله ETF کالا و صندوق قابل معامله ETF معکوس . که در این مقاله مبحث تخصصی ما بررسی صندوق ETF بیت‌کوین می‌باشد.

ETF بیت کوین چیست؟

ETF بیت کوین | آکادمی آینده

ETF بیت کوین به این معنا است که، درواقع صندوقی وجود دارد که مقدار قابل توجهی بیت‌کوین در خود جای داده است. صندوق ETF بیت کوین به مانند تمامی صندوق‌های ETF دیگر محصولات قانون‌گذاری شده کشور‌ها هستند که باید آن‌ها را مانند سهام‌های دیگر در بورس معامله کرد. به همین دلیل ETF بیت کوین از تمام قوانین رسمی بورس و بازارهای مالی دنیا تبعیت می‌کند.

در نتیجه افراد حقیقی و حقوقی به جای خرید ETF بیت کوین از صرافی‌ها، باید آن را از بازار بورس کشورها خرید کنند. بنابراین تنها زمانی می‌توان اقدام به خرید و فروش ETF بیت کوین نمود که بازار بورس کشور مورد نظر فعال و باز باشد.

البته دو نوع صندوق ETF برای بیت کوین در بورس وجود دارد:

انواع ETF بیت کوین

1. صندوق قابل معامله بیت‌ کوین بازار آتی (Futures): این نوع صندوق ETF درواقع به طور کامل از بیت‌کوین واقعی پشتیبانی نمی‌شود. و دارایی صندوق به گونه‌ای است که، از بازار آتی بیت‌کوین استفاده می‌کند.

1. صندوق قابل معامله بیت کوین فیزیکی: این نوع صندوق به طور کامل توسط بیت‌کوین‌های واقعی که در صندوق ETF وجود دارد پشتیبانی می‌شود. درباره این نوع صندوق گفته می‌شود که خطر بزرگی برای آن وجود دارد، و آن هم این مسئله است که، نگه داشتن بیت‌کوین به مقدار زیاد، به شدت دشوار و خطرناک است.

آیا صندوق ETF بیت کوین وجود دارد؟

به طور کلی وقتی سخن از ETF بیت کوین در میان باشد، همه نظرها به سمت ETF بیت کوین در آمریکا جلب می‌شود. اما حقیقت این است که قبل از راه‌اندازی ETF بیت کوین در آمریکا، کشورهای دیگری صندوق ETF بیت کوین را در بورس اوراق بهادار خود راه‌اندازی کرده‌اند.

به طور مثال اولین کشوری که این صندوق‌های قابل معامله و وابسته به بیت‌کوین را راه‌اندازی نمود کانادا می‌باشد. نام این صندوق در بازار بورس اوراق بهادار تورنتو کانادا Purpose Bitcoin ETF می‌باشد، و هم‌اکنون این صندوق در بازار بورس این کشور قابل معامله است.

با وجود این‌که، صندوق‌های ETF هم‌اکنون در جهان وجود دارد، اما همگان چشم خود را به تایید صندوق ETF بیت کوین در آمریکا دوختند و منتظر تایید آن بودند.

احتمالا از خود میپرسید آیا بالاخره این صندوق مورد تایید قرار گرفت؟ در جواب باید گفت بله! بالاخره ETF بیت کوین در تاریخ در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۱ مورد تایید بورس اوراق بهادار آمریکا قرار گرفت! البته دلیل این تاخیر در تایید توسط بورس اوراق بهادار آمریکا را، در ادامه بررسی خواهیم کرد.

اولین شرکتی که صندوق ETF بیت کوین را در بورس اوراق بهادار آمریکا راه‌اندازی کرد، شرکت Proshares می‌باشد.

ETF بیت کوین در آمریکا به چه دلیل با تاخیر مورد تایید قرار گرفت؟

تأیید ETF بیت کوین توسط بورس آمریکا | آکادمی آینده

اجازه دهید ابتدا بررسی کنیم که، چه کسانی و به چه دلیل پافشاری می‌کردند تا یک ETF سنتی چیست؟ ETF بیت کوین در آمریکا مورد تایید قرار بگیرد؟

کسانی که سعی در تایید ETF بیت کوین در بورس اوراق بهادارا آمریکا داشتند، درواقع همان افراد و شرکت‌های سرمایه‌گذار می‌باشند. و دلیل آن نیز این می‌باشد که، اگر صندوق ETF بیت کوین مورد تایید بورس اوراق بهادار آمریکا قرار بگیرد، این مسئله بدین معنی است که بیت‌کوین به عنوان یک دارایی واقعی و قانون‌مند، برای سرمایه‌گذاری می‌باشد. و به همین دلیل با راه‌اندازی این صندوق‌ها افزایش تقاضا برای بیت‌کوین شدت خواهد گرفت و درنتیجه قیمت آن نیز بالاتر خواهد رفت. این مسئله باعث خواهد شد تا ارزش سرمایه سرمایه‌‎گذاران حقیقی و حقوقی در بیت‌کوین چند برابر شود.

همان‌طور که گفته شد صندوق قابل معامله بیت کوین سرانجام توسط بورس اوراق بهادار آمریکا، بعد از رد شدن‌های متوالی از سال 2017 سرانجام در تاریخ در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۱ مورد تایید قرار گرفت! اما این تأخیر چند ساله به چه دلیل یا دلایلی اتفاق افتاد؟!

کمیسیون بورس اوراق بهادار آمریکا معتقد است که بازار ارزهای دیجیتال دارای جنسیت و جوهره‌ای غیرقابل تنظیم می‌باشد. هچنین این کمیسیون دلایل دیگری را نیز بیان می‌کند، که بی‌ثباتی و امکان دستکاری قیمت‌ها را می‌توان برخی از مهم‌ترین دلایل آن‌ها دانست. البته این دلایل به نظر منطقی نمی‌رسد زیرا برای دارایی‌هایی که هم‌اکنون صندوق ETF دارند نیز همین شرایط وجود دارد.

وجود تمام زیرساخت‌ها برای قبول بیت‌کوین به عنوان یک دارایی واقعی و قانون‌مند مهم‌ترین دلیل تأیید صندوق قابل معامله بیت‌کوین توسط بورس اوراق بهادار آمریکا بود.

مزایا و معایب ETF بیت کوین چیست؟

بیان مزایای بیت‌کوین، شاید پاسخی به این سوال باشد که چرا کاربران نباید به طور مستقیم در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند؟ و چه دلیلی وجود دارد تا سرمایه‌گذاران کلان دید مثبت‌تری به صندوق ETF بیت کوین نسبت به سرمایه‌گذاری مستقیم در خود بیت‌کوین داشته باشند؟

مزایا

کاهش یا به طور کامل بخشودگی مالیات:

اکثر کشورها قانونی برای اینکه صندوق‌های ETF شامل مالیات بشوند ندارند. در صورتی هم که داشته باشند، این مالیات‌ها شامل تخفیف‌هایی می‌شوند. این مسئله شاید برای سرمایه‌گذاران خرد از اهمیت بالایی برخوردار نباشد، اما قطعا برای سرمایه‌گذاران کلان از اهمیت بالایی برخوردار است.

رسمی و قانونی بودن ETF:

زمانی که یک ETF تایید می‌شود، به این معنی است که این تایید از سمت یک نهاد رسمی و قانونی صورت گرفته است. و با خرید آن صندوق ETF شما تحت حمایت رسمی و قانونی یک نهاد نظارتی خواهید بود. مثلا پس از آن که ETF بیت کوین در آمریکا تایید گردید، بورس اوراق بهادار آمریکا وظیفه دارد تا سرمایه سرمایه‌گذاران در ETF بیت کوین را در مقابل خطرات احتمالی محفوظ نگه دارد. که موجب می‌شود به طور مثال افرادی که توانایی خرید مستقیم یا اعتماد یک ETF سنتی چیست؟ کافی به بیت‌کوین را ندارند به واسطه ETF بیت کوین به صورت غیرمستقیم صاحب بیت‌کوین شوند.

در نظر داشته باشید قانونی دیگری که در صندوق‌های ETF وجود دارد، که موجب می‌شود برخی از افراد نگران سرمایه خود، بعد از مرگ نباشند. یعنی حتی بعد از مرگ سرمایه‌گذار، سرمایه‌ای که در صندوق ETF وجود دارد به وارث یا وارثین صاحب سرمایه خواهد رسید.

تنوع در سرمایه‌گذاری:

خرید ETF درواقع عمل کردن به ضر‌ب‌المثل معروف همه تخم مرغ‌هایت را در یک سبد نچین است، زیرا صندوق ETF ممکن است علاوه برا سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین، دارایی‌هایی دیگری مانند طلا یا سهام شرکت دیگر، نیز داشته باشد. که این مورد هم ریسک سرمایه‎‌گذاری را پایین خواهد آورد هم باعث می‌شود سرمایه‌گذار از همه دارایی‌های موجود در صندوق ETF سود ببرد.

صرفه‌جویی در زمان:

با شرکت در صندوق ETF بیت‌کوین، دیگر نیازی به احراز هویت در صرافی‌ها، تحقیق درباره سلامت صرافی ندارید، و به طور کل باعث کاهش ریسک سرمایه‌گذاری می‌شود. زیرا همان‌طور که گفته شد به این دلیل که یک نهاد قانونی آن را تایید نموده است، همان نهاد قانونی باید امنیت این صندوق را نیز ضمانت کند.

آسان بودن فرایند خرید و سرمایه‌گذاری:

ورود به بازار ارزهای دیجیتال به نظر می‌رسد کمی دشوارتر از فعالیت در بورس باشد. به همین دلیل برای کسی که توانایی فعالیت در بازار ارزهای دیجیتال را ندارد، ولی علاقه‌مند به حضور در این بازار می‌باشد، خرید صندوق ETF بیت کوین می‌تواند بهترین گزینه باشد. زیرا خرید این صندوق به مانند خرید یک سهم عادی در بازار بورس می‌باشد.

همان‌طور که گفته شد خرید صندوق ETF برای یک ETF سنتی چیست؟ یک ETF سنتی چیست؟ سرمایه‌گذاران کلان گزینه بهتری می‌باشد، زیرا در صورتی که مالک تعداد زیادی بیت‌کوین باشید، با دردسرهای نگه‌داری در یک فضای امن روبه‌رو خواهید بود.

معایب

مالکیت غیرحقیقی و مجازی بیت‌کوین:

در صندوق ETF در حقیقت هر شخص با خرید سهام ETF مالک بخشی از صندوق خواهد بود. و به صراحت نمی‌توان گفت که درواقع مالک بیت‌کوین است.

مالکیت‌گرایی ETFها نسبت به بیت‌کوین:

هواداران تعصبی بیت‌کوین معتقد هستند که راه‌اندازی صندوق ETF، باعث انحصاری شدن بیت‌کوین می‌شود. و این مسئله برای آینده بیت‌کوین می‌تواند موضوع مهم و در عین حال تهدیدآمیزی باشد.

عدم وجود حریم خصوصی در صندوق قابل معامله بیت کوین:

وجود حریم خصوصی دارندگان بیت‌کوین و سرمایه‌گذار در ETF بیت کوین مسئله‌ای است که ذهن بسیاری از سرمایه‌گذاران را مشغول نموده است. در ETF بیت کوین، برای خرید این صندوق اطلاعات تمام دارندگان به واسطه احراز هویت ثبت می‌شود. و بدین ترتیب دولت کشورهای مختلف، به راحتی می‌توانند بر دارندگان بیت‌کوین اشراف کامل داشته باشند.

نامشخص بودن سرنوشت فورک‌ها:

اگر به صورت مستقیم توسط صرافی‌ها مالک بیت‌کوین باشیم، و هارد فورکی در شبکه بیت ‌کوین رخ دهد این خودمان هستیم که درخصوص آن تصمیم‌گیری می‌کنیم. اما اگر دارنده سهام ETF بیت‌کوین باشیم، مجبور هستیم که به تصمیمات هیأت مدیره صندوق در این خصوص اعتماد کنیم. هر صندوق دارای سهامداران بسیار زیادی می‌باشد. اما این مسئله باعث نمی‌شود تا خودمان در این خصوص تصمیم‌گیری کنیم. و تصمیم نهایی توسط هیأت مدیره و مدیر صندوق گرفته خواهد شد.

معایب نام برده شده فقط معایبی هستند که درمورد صندوق ETF بیت کوین ممکن است رخ دهند. اما معایب دیگری نیز درباره صندوق‌های ETF قابل معامله وجود دارد که جنبه عمومی دارد و درباره تمام صندوق‌های ETF می‌تواند وجود داشته باشد. مانند:

معایب صندوق ETF

سودهای کم و قطره چکانی

از دست دادن روند‌های شارپ سودآور و قابل توجه بازار ارزهای دیجتال

امکان ضعف سیستم مدیریتی و تصمیم‌گیری

احتمال وجود قیمت‌های بالا در صندوق ETF

هزینه‌های مدیریتی و…

قیمت صندوق ETF بیت کوین چگونه نوسان می‌کند؟

نوسانات قیمت صندوق قابل معامله بیت کوین | آکادمی آینده

همان‌طور که گفته شد صندوق قابل معامله بیت کوین را باید در بورس خرید و فروش کرد. و مانند تمامی سهام‌های دیگر، قیمت ETF با نوسان‌های قیمتی همراه خواهد بود. اکثر نوسانات قیمت سهام ETF بیت کوین را می‌توان ناشی از نوسانات قیمت بیت‌کوین در بازار ارزهای دیجیتال دانست.

یعنی اگر، ارزش بیت‌کوین در بازار ارزهای دیجیتال افزایش یابد، قیمت سهام ETF نیز در بازار بورس افزایش می‌یابد. همچنین برعکس این مسئله نیز وجود دارد، اگر ارزش بیت‌کوین در بازار ارزهای دیجیتال با کاهش رو‌به‌رو شود، قیمت سهام ETF بیت کوین نیز کاهش خواهد یافت. و فرقی نمی‌کند که کدام نوع ETF بیت‌کوین را در نظر داشته باشیم، فیزیکی یا آتی؟ هر دوی آن‌ها نوساناتی قیمتی را در بورس تجربه می‌کنند، که نشأت گرفته از نوسانات ارزش بیت‌کوین در بازار ارزهای دیجیتال می‌باشد.

و به نظر می‌رسد قطع به یقین این نوسانات در کوتاه مدت می‌تواند تاثیر مثبتی بر روند قیمتی بیت‌کوین به همراه داشته باشد. هر چند برای تصمیم‌گیری در خصوص آینده خود صندوق قابل معامله بیت کوین و تاثیرات آن بلند مدت آن باید کمی تأمل نمود. و منتظر آینده نانوشته‌ای باشیم که قرار است برای آن‌ها رقم بخورد.